Analitycy DM BOŚ w raporcie z 15 października podwyższyli cenę docelową akcji Bogdanki do 90 zł z 80 zł wcześniej, utrzymując jednocześnie zalecenie "kupuj". Podobną rekomendację otrzymały akcje Jastrzębskiej Spółki Węglowej.
Raport dla Bogdanki wydano przy kursie 74,37 zł. W poniedziałek o 9.10 kurs wynosi 72,15 zł. - Dostrzegamy potencjał wzrostu cen kontraktowych węgla energetycznego na polskim rynku nawet o ponad 10 proc. względem średnich cen w 2017, między innymi dzięki sprzyjającym warunkom zewnętrznym (w skali globalnej ceny referencyjne węgla energetycznego znajdują się na stosunkowo wysokim poziomie – znacząco powyżej ubiegłorocznych), ale przede wszystkim za sprawą napiętej sytuacji na polskim rynku węgla energetycznego - napisano w raporcie.
- Ostatnie dane z krajowego rynku węgla są bardzo korzystne dla Bogdanki - dodano. Według autorów raportu, konsolidacja krajowego rynku węgla w połączeniu ze zmianami właścicielskimi wpłynęła na zmniejszenie konkurencji cenowej.
- Po drugie, w wyniku zamknięcia kilku polskich kopalni produkcja węgla, moce produkcyjne, a co za tym idzie – podaż węgla energetycznego – zostały ograniczone do tego stopnia, że pojawiła się konieczność importu. Po trzecie, nastąpił spadek zapasów węgla energetycznego, które zmalały do około 2 mln ton i wydaje się, że na rynku pojawił się niedobór strukturalny (chociaż jeszcze 3 lata temu zapasy sięgały nawet 9 mln ton) - napisano.
= Po czwarte, indeks PSCMI 1/Q utrzymuje się na poziomie 9,2 zł/GJ (wzrost o 8 proc. rdr). I wreszcie terminowe kontrakty na energię elektryczną na TGE z dostawą w 2018 roku wzrosły do poziomu 172-173 zł/MWh w porównaniu z 167-168 zł/MWh jeszcze miesiąc temu - dodał.
"Kupuj" także JSW
W wydanym tego samego dnia raporcie DM BOŚ podniósł także cenę docelową JSW do 125 zł ze 120 zł i podtrzymał zalecenie "kupuj". Raport został wydany przy kursie 100,6 zł. Analitycy wskazują, że niełatwo jest przewidzieć, jak będą się kształtować ceny węgla koksującego.
- Zakładamy, że kilka najbliższych tygodni będzie niekorzystnych dla węgla koksującego, ale ten trend powinien się szybko odwrócić przy założeniu, że zgromadzone zapasy będą z upływem czasu topniały. Ponadto oczekujemy, że w styczniu i lutym pojawi się zapotrzebowanie ze strony chińskich hut stali i będzie to silnym impulsem dla cen węgla koksującego w I kwartale 2018 roku. Sądzimy, że sytuacja w Państwie Środka powinna rezonować globalnie w odniesieniu do branży stalowej, która może stać się beneficjentem zarówno spadku podaży w Chinach, jak i stosunkowo niskich cen rudy żelaza (poprawa na odcinku przetwórczym sektora stalowego może w nadchodzących miesiącach stymulować zachowanie globalnych cen węgla koksującego) - napisano w uzasadnieniu raportu.
DM BOŚ obniżył krótkoterminową rekomendację relatywną dla walorów JSW do "neutralnie" (poprzednio "przeważaj") zważywszy na prawdopodobne ryzyka dotyczące cen spot węgla koksującego w najbliższych tygodniach.
- Niemniej w dłuższej perspektywie podtrzymujemy nasze pozytywne nastawienie do walorów JSW. W związku z podwyższeniem naszej 12-miesięcznej wyceny docelowej do 125,0 zł na akcję podtrzymujemy długoterminową rekomendację fundamentalną "kupuj" - napisano.
Analitycy oczekują, że w III kwartale 2017 spółka wypracowała ok. 0,95 mld zł skorygowanej EBITDA w porównaniu z 229 mln zł rok temu (prognoza nie uwzględnia 130 mln zł dodatkowych kosztów wynikających z wypłaty jednorazowej premii w II kwartale). Prognozowany zysk netto w tym okresie to 578 mln zł zysku netto.
Na cały rok DM BOŚ prognozuje 2,4 mld zł zysku netto JSW, 3,8 mld zł skorygowanej EBITDA i prawie 9 mld zł przychodów.
PAP Biznes
