Analitycy DM BOŚ w raporcie z 23 kwietnia obniżyli cenę docelową akcji Asbis w perspektywie 12 miesięcy do 38,6 zł z 42 zł wcześniej, podtrzymując dla nich rekomendację "kupuj".
W dniu wydania raportu kurs akcji Asbis wyniósł 24,74 zł.
Analitycy DM BOŚ wskazują, że Asbis jest aktywnym graczem na rynku IT w Europie ŚrodkowoWschodniej, którego strategia koncentruje się z jednej strony na dystrybucji sprzętu IT, z drugiej - na budowie portfela własnych marek – Prestigio, Canyon, Perenio, Atlantech, Aeno czy segment robotyczny AROS.
"Pomimo wojny na Ukrainie, opuszczenia rosyjskiego rynku i ograniczenia działalności w Białorusi Asbisowi udało się z powodzeniem – w znacznym stopniu – zastąpić utracone przychody rozszerzając działalność w innych regionach (zwłaszcza w Kazachstanie, Armenii, Azerbejdżanie, Uzbekistanie i Gruzji), a także pomimo trudnych warunków rynkowych przywrócić aktywność w Ukrainie" - napisano w raporcie.
Ponadto Asbis kontynuuje geograficzną ekspansję wchodząc na rynki środkowej i południowej Afryki.
Analitycy zwracają uwagę, że w pierwszym kwartale 2024 rou wzrost sprzedaży zwolnił tempo, a marża zysku brutto na sprzedaży prawdopodobnie pozostanie pod presją wynikającą z wysokiej bazy w dwóch poprzednich latach.
"Nie spodziewamy się odbicia wzrostu sprzedaży wcześniej niż w II połowie 2024 roku i obniżamy prognozy sprzedaży i zysków, co przekłada się na spadek naszej wyceny dla Asbisu w horyzoncie 12 miesięcy pomimo utrzymującego się dwucyfrowego potencjału wzrostu i faktu, że walory spółki są notowane przy niewygórowanych mnożnikach P/E i EV/EBITDA na 2024 rok odpowiednio <5x i <4x, co oznacza 60 proc. i 50 proc. dyskonto względem porównywalnych spółek" - napisano w raporcie.
"Dlatego też podtrzymujemy długoterminową rekomendację fundamentalną +kupuj+. Natomiast obniżamy krótkoterminową rekomendację relatywną do rynku do +neutralnie+ (poprzednio +przeważaj+) biorąc pod uwagę nasze oczekiwania utrzymania się słabej dynamiki wzrostu sprzedaży w najbliższych miesiącach i braku pozytywnego zaskoczenia ze strony zarządu na poziomie prognoz na 2024 rok (zarząd już zapowiedział, że bieżący rok to będzie czas stabilizacji)" - dodano.
W ocenie DM BOŚ w krótkim okresie inwestorzy będą mogli nadal cieszyć się dywidendą na przyzwoitym poziomie – w czerwcu zostanie wypłacona druga transza w wysokości 0,30 USD dywidendy na akcję (5 proc. stopa dywidendy brutto)
Analitycy DM BOŚ prognozują, że w 2024 roku Asbis będzie miał 3,24 mld USD przychodów, 123 mln USD EBITDA i 70,2 mln USD zysku netto. W 2025 roku przychody spółki wzrosną do 3,47 mld USD, EBITDA zwiększy się do 126,2 mln USD, a zysk netto do 73,2 mln USD.
Depesza jest skrótem raportu DM BOŚ. Jego autorem jest Jakub Viscardi. Pierwsze rozpowszechnienie nastąpiło 24 kwietnia o godzinie 7:55.
W załączniku znajduje się plik z wymaganymi zastrzeżeniami prawnymi. (PAP Biznes)
pr/
