Podstawowym profilem działalności ZELMER S.A. jest wytwarzanie produktów zaliczanych do tzw. „małego” sprzętu AGD m.in. odkurzacze, sprzęt kuchenny, podzespoły do wyrobów AGD. Potencjałem dla rozwoju Spółki w przyszłości są produkty z tzw. dużego AGD czyli lodówki, kuchnie, zmywarki, pralki, suszarki. Jednakże w najbliższych latach Spółka nie zamierza wchodzić w ten segment rynku. Natomiast grupy produktów, o które Zelmer zamierza rozszerzyć swoją ofertę w najbliższym okresie to: opiekacze, klimatyzatory, nawilżacze powietrza, depilatory, golarki, itp.
Po trzech kwartałach 2008 roku wyniki finansowe Grupy były lepsze niż w analogicznym okresie roku poprzedniego. Przychody wzrosły o 10,6% r/r, a zysk netto był wyższy o 28,7%. Jednakże wzrost wyników w samym trzecim kwartale nie był już tak spektakularny jak to ma miejsce za okres styczeń-wrzesień br. W okresie lipiec-wrzesień br. przychody wzrosły o około 5% r/r natomiast zysk netto zwiększył się o 12,5% r/r.
W styczniu 2008 roku Spółka zaprezentowała trzyletnią strategię rozwoju pod nazwą „Zelmer PRO 2010”. Strategia zakłada, że średni wzrost przychodów wynosić będzie około 19%. Oznacza to, że przychody Grupy będą rosły w tempie znacznie szybszym niż szacowany rozwój rynku (PKB na poziomie 3-4%). Pozwoliłoby to Spółce na zwiększenie udziałów w polskim rynku drobnego AGD z 24% w 2007 roku do około 30% w 2010 roku. Od czasu publikacji strategii do chwili obecnej sytuacja rynkowa uległa pogorszeniu i coraz głośniej mówi się o prawdopodobnym znacznym spowolnieniu tempa wzrostu PKB w Polsce. Prognozy NBP i Ministerstwa Finansów zakładają, że przyszłoroczny wzrost PKB wynosić będzie 2,8-3,8%. Również instytucje takie jak OECD, KE czy EBOiR prognozują wzrost PKB dla Polski na takim samym poziomie. Dlatego sporządzając prognozę, przyjęliśmy założenie, że tempo wzrostu przychodów Grupy Zelmer w latach 2009-2010 będzie niższe niż to wynika z założeń Spółki.
Pełna analiza Zelmer S.A. znajduje się na stronach DM AmerBrokers.
Źródło:
