Uważamy, że po osiągnięciu na półrocze br. zysku netto w wysokości 6,5 mln zł, są małe szanse na wypracowanie do końca roku wyniku zgodnego z prognozą Zarządu tj. w wysokości 20 mln zł. Spodziewamy się, że wynik netto będzie także niższy w stosunku do naszych założeń przedstawionych w raporcie z 31 stycznia br., tj. 19,5 mln zł.
Rozwój działalności podstawowej spółki oceniamy pozytywnie, tzn. przy spadku udziału dotacji przychody rosną w zakładanym tempie. Potwierdza to także fakt wypłaty dywidendy oraz rozbudowa Grupy Kapitałowe o nowe spółki. Niestety przyjmujemy, że dochodowość biznesu, zgodnie z tym co wynika zaprezentowanych kolejnych raportów kwartalnych, obniży się, co determinuje rodzaj bieżącej rekomendacji.
Źródło:
