Rok 2009 był dla BOMI pierwszym, pełnym rokiem funkcjonowania Grupy w nowym, poszerzonym składzie. Dzięki przejęciu Rasta i Rabatu Pomorze skala działania Grupy znacznie się zwiększyła – w 2009 roku przychody wzrosły o 65,1% w stosunku do analogicznego okresu roku poprzedniego. Szybko rosnąca liczba placówek handlowych była istotnym czynnikiem wpływającym na poziom kosztów operacyjnych BOMI w 2009 roku. Z drugiej strony przeprowadzany proces restrukturyzacji Grupy oraz wykorzystanie efektów synergii (wspólne grupy zakupowe, umowy korporacyjne, kontrola cen) wpłynęły na obniżenie kosztów operacyjnych.
W naszych założeniach nie uwzględniamy akwizycji. Wiadomo jednak, że 01.03.2010 roku Spółka podpisała przedwstępną umowę nabycia 100% udziałów spółki Centrum Dystrybucja Sp. z o.o. z siedzibą w Łodzi. Spółka obsługuje około 3 tys. klientów i 450 sklepów działających w regionie łódzkim. Centrum Dystrybucja posiada 3 magazyny o łącznej powierzchni 8,5 tys. m2. Akwizycja ta ma na celu uzupełnienie obszaru działania Grupy BOMI, dodatkowo przyczyni się do zbudowania silnej platformy logistycznej do rozwoju sieci w centralnej Polsce. W dniu 05.05.2010 Grupa BOMI dokonała zakupu pakietu większościowego w Spółce BDF Sp. z o.o. prowadzącej sieć 8 sklepów pod szyldem LIVIO na terenie województw mazowieckiego i lubelskiego. Po sfinalizowaniu tych akwizycji będzie można zaobserwować skokowy wzrost przychodów Grupy.
Zakładamy, że tempo wzrostu przychodów w latach 2010-2015 będzie wyższe niż zakładany wzrost rynku (na 2010 rok szacuje się wzrost sprzedaży detalicznej na poziomie 3,0-3,5% r/r). Wzrost ten wynikać będzie tylko z rozwoju organicznego.
Na lata 2010-2012 zakładamy wzrost wskaźników rentowności. Będzie to efektem przeprowadzanych procesów restrukturyzacyjnych i uzyskania efektów synergii.
Pełna analiza BOMI S.A. znajduje się na stronach DM AmerBrokers.
Źródło:
