Cały poprzedni tydzień zakończył się zwyżkami kluczowych indeksów na świecie o 3-6%. Amerykański S&P 500 odrobił niemal w całości ostatnią korektę – zauważają w komentarzu porannym analitycy Biura Maklerskiego Banku BNP Paribas.
Koniec tygodnia na rynkach akcji przyniósł przewagę strony popytowej na głównych indeksach, przy czym zmiany pozostawały umiarkowane. Natomiast cały tydzień kluczowe indeksy kończyły wzrostami w zakresie 3-6%, co jest już zauważalnym poziomem. W takim otoczeniu przykładowo notowania S&P odrobiły niemal w całości ostatnią korektę i zbliżyły się do tegorocznych szczytów. Wsparciem dla nastrojów pozostawały gołębie komentarze członków Fed, które ponownie wzbudziły oczekiwania na grudniową obniżkę stóp procentowych.
W globalny optymizm wpisywały się krajowe indeksy. WIG20 zyskał 0,31% podczas piątkowej sesji, nieco lepiej zachowywały się najmniejsze spółki (sWIG80 + 0,53%). Nastroje na GPW wspierał wstępny odczyt dynamiki inflacji za listopad, który wyniósł tylko +2,4% przy oczekiwaniach na poziomie +2,6% r/r oraz vs +2,8% r/r w październiku. Powyższa publikacja niejako zwiększa szanse na grudniową obniżkę stóp przez RPP. W rezultacie rentowności krajowych obligacji skarbowych 10-letnich przyspieszyły trend spadkowy, zniżkując w okolice 5,15% - najniższy poziom od kwietnia br.
ReklamaZobacz także
PMI malują pozytywny obraz, ale...
Pierwszy tydzień grudnia zwyczajowo zacznie się od publikacji danych PMI dla przemysłu. Wstępne szacunki wskazały na generalnie dobry obraz europejskiej gospodarki. W pełni pozytywny odbiór danych w Europie zakłóca słabsza kondycja przemysłu, w przypadku którego indeks PMI osunął się w kończącym się miesiącu z 50 pkt. do 49,7 pkt.
Słabość branż przetwórczych dotyczy w dużej mierze Niemiec, gdzie wskaźnik PMI dla sektora przemysłowego obniżył się w listopadzie do 48,4 pkt. Mizernie w kończącym się miesiącu prezentowały się też wyniki we francuskim przemyśle (PMI=47,8pkt).
Dziś zaprezentowane zostaną również finalne dane dotyczące polskiego PKB, który według wstępnych szacunków wzrósł o 3,7% r/r. Jednocześnie GUS opublikuje szczegółowe rozbicie i wpływ poszczególnych składowych na łączny wynik PKB.
To jest tydzień z RPP
Wtorek w kalendarzu będzie względnie spokojny, choć uwagę rynków może zwrócić wstępny szacunek inflacji konsumenckiej (HICP) w strefie euro. Z kolei środa będzie obfitować w dane. Lokalnie najważniejszym punktem dnia będzie ogłoszenie decyzji Rady Polityki Pieniężnej w Polsce w sprawie wysokości stóp procentowych w grudniu. W obliczu niskiej dynamiki płac w sektorze przedsiębiorstw w październiku oceniamy, że prawdopodobieństwo kolejnej obniżki stóp procentowych na najbliższym posiedzeniu jest wyższe niż 50%, choć nie można wykluczyć pauzy w serii obniżek stóp procentowych.
Podtrzymujemy, że docelowo stopy procentowe spadną do 3,50% w połowie przyszłego roku. Uważamy też, że po ewentualnym grudniowym dostosowaniu stóp procentowych w dół czeka nas pewna przerwa w procesie łagodzenia polityki pieniężnej. Więcej szczegółów może dostarczyć konferencja Prezesa NBP Adama Glapińskiego, zaplanowana na środę.
Nie przegap globalnych okazji
Odkrywaj potencjał Wall Street, giełd azjatyckich czy rynków surowców. W naszym nowym cyklu "Globalne inwestowanie", powstającym we współpracy z Biurem Maklerskim Banku BNP Paribas, piszemy o najważniejszych trendach makroekonomicznych i o tym, jak skutecznie dywersyfikować portfel i szukać okazji inwestycyjnych na rynkach zagranicznych.
