Akcje pracownicze AGORY napływają na parkiet
Dzisiaj do obrotu giełdowego wprowadzonych zostanie 2,87 mln akcji Agory, które stanowią 5 proc. wszystkich wyemitowanych walorów i około 17 proc. free floatu, czyli papierów handlowanych na parkiecie. 2,5 mln akcji to papiery, które pracownicy obejmowali w wyniku przekształcenia Agory w spółkę akcyjną w 1998 roku. Pozostały pakiet składa się z walorów nabywanych w ramach programów motywacyjnych. Co prawda istnieją na rynku obawy związane z ewentualnym zwiększeniem liczby akcji w obrocie, jednak moim zdaniem podaż powinna być ograniczona. Wynika to przede wszystkim z faktu, że większość papierów nabywali głównie menedżerowie spółki, którzy z całą pewnością zatrzymają akcje w swoich portfelach - uważa Włodzimierz Giller, analityk Erste Securities. Jego zdaniem, w tej sytuacji obawy przed negatywnym wpływem akcji pracowniczych na giełdowy kurs są niczym nieuzasadnione.
Istotne znaczenie mogą mieć tutaj również wprowadzone niedawno wewnętrzne regulacje dotyczące obrotu walorami Agory przez naczelne kierownictwo. Nie można też zapominać, że spółka wprowadziła dla swoich pracowników kodeks dobrej praktyki w obrocie papierami wartościowymi. Chodzi tutaj o standardy zaczerpnięte np. z giełdy londyńskiej. Jednym z najważniejszych elementów jest zakaz obrotu, zarówno papierami Agory, jak i innych spółek, w sytuacji uzyskania informacji mogących mieć wpływ na kurs akcji. Zgodnie z nowymi regulacjami zakaz ten przestaje obowiązywać po upływie jednej sesji od momentu upublicznienia danych. Pracownicy nie mogą również handlować akcjami Agory w okresie od 21 dni przed do jednego dnia po ukazaniu się raportów kwartalnych firmy. Kolejnym ograniczeniem jest zakaz składania przeciwstawnych zleceń w okresie krótszym niż 60 dni. Oczywiście o zamiarze sprzedaży akcji, pracownicy są obowiązani informować kierownictwo.
W przypadku naruszenia wewnętrznych przepisów, grożą ostre sankcje finansowe. Chodzi tutaj o zapłatę kwoty, która równa jest ostatniej rocznej premii motywacyjnej. Wprowadzenie nowych regulacji jest szczególnie ważne, bowiem system wynagradzania pracowników Agory, w znacznym stopniu oparty jest na obejmowaniu przez nich walorów spółki, w zamian za osiągnie wyniki.
KRZYSZTOF PĄCZKOWSKI
