Umocnienie złotego po przetargu na bony skarbowe
Na koniec wczorajszego dnia koszyk walut złożony po połowie z euro i dolara znowu stracił na wartości w relacji do złotego. Ostatnie kursy jakie zanotowano na dolarze i euro wyniosły odpowiednio: 4,4100 i 3,8648, co daje średnią na poziomie 4,1374. W piątek koszyk ten na koniec dnia wart był 4,1609 złotego, co oznacza umocnienie się złotego od piątku o 0,56%. Powoli pisanie każdego dnia o umacnianiu się złotówki staje się nudne, ale być może bliscy już jesteśmy do jakiejś większej korekty na rynku walutowym. Jak sądzę do czwartku-piątku nic wielkiego nie powinno się wydarzyć, gdyż w dniach tych głosowane będą ustawy około budżetowe w Sejmie a w piątek na dodatek GUS poda wskaźnik inflacji za listopad, która według ministra finansów Jarosława Bauca powinna spaść do 9,2-9,3% listopad 2000 do listopada 1999. Każda wyższa inflacja od tej może spowodować osłabienie złotego na Foreksie, każda niższa powinna dodatkowo wzmocnić złotego. Wczoraj ważnym wydarzeniem był przetarg ministerstwa finansów na bony skarbowe. Na bonach 13 tygodniowych spadek rentowności był niewielki, lecz na 52 tygodniowych (najdłuższych) spadek ten był już dość znaczny. Jak zwykle od pewnego czasu popyt ze strony inwestorów znacznie przekroczył wystawioną podaż (popyt 1,4 miliarda złotych; podaż 400 milionów złotych). Jak widać inwestorzy godzą się na coraz niższa rentowność bonów przy ich kupnie i dają coraz wyższe zlecenia kupna na przetarg. Tak więc powoli realizuje się scenariusz opisany przeze mnie w analizie tygodniowej. Jedynym straszakiem jest w tej chwili budujący się opadający klin na wykresie koszyka walutowego. Wyjście górę z takiego klina może mieć poważne konsekwencje i doprowadzić do dość znacznego osłabienia złotego. Warto w tym czasie uważniej śledzić zmiany kursów na rynku walutowym. Na razie "trend is your friend" więc posiadacze złotówek powinni się tylko cieszyć i liczyć zyski z różnic kursowych i z odsetek od papierów dłużnych. A dziś od rana złotówka nieco wzmocniła się do dolara i nieco osłabła do euro. Za dolara około godz 9:15 płacono 4,4090 złotego a za euro 3,8800. Zmiany te są głównie podyktowane umocnieniem się euro do dolara. Koszyk walutowy (euro + dolar) praktycznie nie zmienił swej wartości od wczoraj. Na dziś przewiduję stabilizację wartości koszyka na obecnym poziomie oraz lekkie wzmocnienie dolara. Zapewne gracze spekulacyjni będą próbować wzmocnić dolara pod spodziewany korzystny dla Busha werdykt Sądu Najwyższego w USA. Sądzę jednak, że będzie to tylko krótkotrwała zwyżka dolara, którego czeka jeszcze w przyszłości dalsze osłabienie do waluty europejskiej.Źródło:
