Analitycy Trigon DM podnieśli o 10 proc. cenę docelową dla Pfleiderer Group do 54 zł, podtrzymując rekomendację "kupuj".
"Ceny surowej płyty wiórowej w Niemczech urosły w maju drugi miesiąc z rzędu (+2 proc. od dołka w marcu) i potwierdzają, zapowiadane przez spółkę, rozpoczęcie trendu podwyżek cen. Fakt ten został również potwierdzony przez zarząd Forte podczas ostatniej konferencji wynikowej i uważamy, że podwyżki mogą sięgnąć do końca roku ok. 5-6 proc. Dodatkowo, w maju, trzeci miesiąc z rzędu, spadły ceny metanolu i mocznika, kluczowych do wytwarzania żywic wykorzystywanych w produkcji płyt wiórowych (ok. 20 proc. kosztów). Ceny tych surowców wróciły do poziomów z jesieni ubiegłego roku i są 30 proc. niżej od krótkoterminowej +górki+ w lutym tego roku, która odpowiadała za niską marżę spółki w I kw.’17" - napisano w raporcie.
"Uważamy, że powyższe czynniki, przy stabilnych cenach drewna, pomogą spółce osiągnąć wysokie marże w 2017 i 2018. Zapowiadany przez spółkę scenariusz wzrostu skorygowanej EBITDY w tym roku o kilkanaście mln euro staje się bardziej wiarygodny, dlatego podwyższamy nasze prognozy o 8 proc." - dodano.
Analitycy wskazują, że Pfleiderer jest obecnie jedną z najtańszych spółek z indeksu mWIG40 (EV/EBITDA 6,5x).
"Zakładamy, że oczekiwane przez nas dobre wyniki w II kw.’17 (ok. 40 mln euro EBITDY) przyczynią się do +re-ratingu+ w okolice postrzeganego przez nas za +fair+ EV/EBITDA 7,5x" - czytamy w raporcie. (PAP Biznes)
pel/ asa/
