W sobotę odbyło się coroczne spotkanie inwestorów indywidualnych z zarządem GPW, które jest organizowane w ramach konferencji WallStreet. Dyskutowano m.in. o sensie istnienia rynku NewConnect i przyczynach exodusu spółek.
Według pełniącego obowiązki prezesa GPW Jarosława Grzywińskiego rynku NewConnect w żadnym wypadku nie należy nazywać porażką. - NewConnect jest rynkiem, który był potrzebny i spełnia swoją rolę. Widzimy jego niedomagania i reaguje na nie zarówno GPW, jak i KNF. W Polsce ma on dużo gorszą percepcję niż za granicą, gdzie jest benczmarkiem dla tego typu rynków. Cieszy się dużym zainteresowaniem w innych krajach, gdzie nie ma takiego segmentu i budzi zainteresowanie - przekonywał Grzywiński.
Zwrócił także uwagę, że wiele spółek przechodzi z NewConnect na GPW. - To jest ta rola, którą ten rynek spełnia. NewConnect należy rozwijać i ulepszać, jestem przeciwny, aby go likwidować - podkreślał p.o. prezesa GPW.
Zobacz także
- Nie można jednak zapominać, że jest to segment podwyższonego ryzyka i należy odpowiednio dopasować do niego strategię. Czasami np. brak płynności może powodować trudności przy krótkoterminowym inwestowaniu, z szerszego punktu widzenia spełnia on swoja rolę: dostarcza pieniędzy dla małych projektów i pozwala im iść dalej na GPW - uzupełniał wiceprezes GPW, Jacek Fotek.
Inwestorzy zwracali jednak uwagę na fakt, iż wiele spółek z rynku NewConnect w ogóle na rynek nie powinno trafić i że psują one opinię o całym rynku. Przedstawiciele zarządu GPW w odpowiedzi na ten argument zapowiedzieli nacisk na dyscyplinę informacyjną emitentów i aktywne działania w tym zakresie. Sporo problemów rozwiązać może także MAR. Grzywiński zaznaczył jednak, że rola giełdy jest tutaj nieco ograniczona. - Nie jesteśmy urzędem, nie mamy narzędzi egzekucyjnych - stwierdził.
Kończąc temat NewConnectu, przedstawiciele zarządu GPW wskazali, że myślą o odwrotnym kierunku niż zamykanie NC. Widzą bowiem miejsce na trzecią platformę. - NewConnect jest elementem kompleksowej platformy pozyskiwania kapitału przez spółki na różnych stadiach rozwoju i konieczny jest kolejny filar tej platformy: finansowanie projektów w fazie start-up - przekonywano.
GPW nie boi się exodusu
Poruszony został także temat exodusu spółek, o którym pisaliśmy w artykule "Zamiast rozkwitu - stagnacja. Na GPW najgorzej od 13 lat". - Uważam, że współczynnik delistingów nie odbiega tego, co widzimy na rynkach dojrzałych. Rozmawiamy z każdym, kto decyduje się na taki krok i generalnie możemy wyróżnić dwa podstawowe czynniki, które są podawane jako uzasadnienie. Pierwszy to niekonkurencyjne otoczenie regulacyjne, czyli np. nowe wymogi MAR. Drugi - ekonomiczny. Spółki po prostu nie znajdują swoich inwestorów na rynku kapitałowym i wydaje się nam to naturalne - stwierdził Grzywiński. Dodał także, że nikt nie obwinia za ten stan rzeczy GPW.
Wiceprezes Fotek listę czynników wskazanych przez prezesa uzupełnił jeszcze jednym: cyklicznością. - Jeżeli spółki są relatywnie tanie, to z jednej strony relatywnie drogie jest uzyskanie kapitału na giełdzie, z drugiej zaś łatwo tanio wówczas spółkę wycofać. Gdy spółki są wyceniane drogo i jest duża grupa potencjalnych inwestorów zainteresowanych akcjami nowych spółek, wtedy decyzje o delistingu się odkłada. Te delistingi były więc też częściowo pochodną fazy cyklu, w jakim znajdował się nasz rynek w latach 2013-2016 - tłumaczył Fotek.
Podatek Belki? Konieczna rewizja
Na pytanie o przyszłość podatku Belki prezes Grzywiński odpowiedział krótko. - Uważam, że przydałaby się rewizja w tym zakresie, spojrzałbym jednak bardziej systemowo na propozycje podatkowe i tak też zamierzamy rozmawiać z Ministerstwem Finansów - poinformował Grzywiński. Wiceprezes Fotek jako inne podatkowe problemy dręczące rynek kapitałowy wskazał m.in. podatek u źródła od instrumentów dłużnych oraz podatek bankowy, który bije w rynek pieniężny.
Umocnienie inwestowania długoterminowego
W dalszej części spotkania wiceprezes Fotek zapowiedział, że GPW będzie wychodzić z inicjatywami strategicznymi w celu umacniania inwestowania długoterminowego. - Mamy wizję, żeby zmienić kulturę inwestowania, przybliżyć rynek kapitałowy Polakom. Chodzi o to, żeby Polacy inwestowali dużo więcej na emeryturę i stanowili stabilną grupę inwestorską. Choć pewnie głównie przez wyspecjalizowane fundusze. W obliczu REIT i zmian w OFE istnieje potencjał zwiększenia znaczenia rynku kapitałowego - przekonywał. Według Grzywińskiego Ministerstwo Finansów zakończy do końca roku zakończy prace legislacyjne związane z rynkiem REIT.
- Celujemy w duże, płynne, sprawdzone projekty z potencjałem w długim okresie, jak również promowanie bezpiecznych i zyskownych emisji papierów dłużnych, tak aby nastąpiła akumulacja aktywów Polaków w długim terminie i efekt dodatniej składanej stopy zwrotu. Będziemy wychodzić z inicjatywami strategicznymi do inwestowania długoterminowego, aby rozwijać instrumentarium do budowania kapitału - dodawał wiceprezes.
Adam Torchała
Coroczne spotkanie zarządu GPW z inwestorami odbyło się podczas 20. konferencji WallStreet. Bankier.pl był głównym patronem medialnym konferencji. Więcej wiadomości z konferencji WallStreet.
