Indeks ZEW mierzący nastroje niemieckich analityków spadł w kwietniu do 53,3 pkt. wobec 54,8 pkt. odnotowanych w marcu. Był to pierwszy spadek tego wskaźnika od października 2014 roku. Niemieccy analitycy nieustannie wierzą w kontynuację hossy na dojrzałych rynkach akcji.
Rynek spodziewał się odczytu na poziomie 55,3 pkt., ale giełda we Frankfurcie przyjęła raport ZEW obojętnie. Po publikacji tych danych indeks DAX utrzymał się powyżej 12.000 punktów, zyskując 1,2% względem poniedziałkowego zamknięcia.
„Niemiecka gospodarka jest w dobrej formie. (…) Jednakże obecna słabość światowej gospodarki ogranicza perspektywy dla eksportu i redukuje zakres dalszej poprawy sytuacji ekonomicznej Niemiec” – napisał w komentarzu do ankiety przewodniczący instytutu ZEW prof. Clemens Fuest.
Badanie ZEW przeprowadzane jest na próbie ponad 200 niemieckich analityków, którzy są pytani o ocenę bieżącej oraz przyszłej koniunktury w największych gospodarkach rozwiniętych. W kwietniowej ankiecie zdecydowana większość analityków (71%, wzrost aż o 15 pkt. proc.) uznała kondycję niemieckiej gospodarki za „dobrą”. Nieco słabiej niż w marcu oceniono stan gospodarki USA (62,5%, spadek o 3 pkt. proc).
Wyraźnie zwiększył się za to odsetek optymistów wierzących w poprawę koniunktury we Francji i Włoszech. Zdecydowanie nasiliły się także oczekiwania inflacyjne: przynajmniej połowa ekspertów spodziewa się wzrostu inflacji w strefie euro i Stanach Zjednoczonych. Ale tylko w przypadku USA w ślad za tym idą oczekiwania na wzrost długoterminowych stóp procentowych, co prognozuje 65,3% respondentów.
Niemieccy analitycy nieustannie wierzą w kontynuację hossy na dojrzałych rynkach akcji. Ponad połowa ankietowanych obstawia dalsze wzrosty DAX-a (58,2%, +0,8 pkt. proc.) i europejskiego indeksu Stoxx50 (59,6%, +2,8 pkt. proc.). W przypadku giełd w Nowym Jorku, Tokio, Londynie, Paryżu i Mediolanie odsetek optymistów przekracza 40%. Frakcja giełdowych „niedźwiedzi” we wszystkich przypadkach została wytrzebiona do 11-15%.
K.K.
