Fitch Ratings potwierdziła długoterminowy rating IDR Cyfrowego Polsatu na poziomie "BB" - podała agencja w komunikacie. Perspektywa ratingu jest stabilna.
"Potwierdzenie ratingu odzwierciedla stabilną działalność spółki w obszarze telekomunikacji, mediów i technologii (TMT) w Polsce, która generuje większość EBITDA. Podejście Polsatu, oparte na modelu lekkim pod względem aktywów (asset-light) oraz neutralnym technologicznie w zakresie łączności i usług konwergentnych, pozwala spółce korzystać z rosnącej dostępności światłowodu od dostawców hurtowych. Umożliwia to utrzymanie przepływów wolnej gotówki (FCF), choć kosztem niższych marż z powodu wyższych kosztów dostępu hurtowego" - napisano w komunikacie.
Dodano, że silna oferta treści medialnych oraz szeroki zakres usług mobilnych i stacjonarnych wspierają strategię pakietyzacji usług, co sprzyja konwergencji klientów i wzrostowi średniego przychodu na użytkownika (ARPU).
"Rating Polsatu ograniczany jest przez wysoką bazę kosztów operacyjnych, która obciąża marżę segmentu TMT. W połączeniu ze zmiennością przepływów pieniężnych sprawia to, że wskaźnik (przepływy pieniężne z działalności operacyjnej minus nakłady inwestycyjne do zadłużenia pozostaje poniżej poziomu wymaganego dla tego ratingu w krótkim i średnim okresie, mimo oczekiwanego spadku intensywności inwestycji oraz kosztów odsetkowych" - dodano. (PAP Biznes)
mcb/ osz/
