Analitycy DM BOŚ, w raporcie z 6 lipca, podwyższyli cenę docelową akcji KGHM do 56 zł z 42 zł, zachowując rekomendację "sprzedaj".
Raport sporządzono przy kursie 97 zł.
"Nasze zdumienie budzi tak ograniczony negatywny wpływ pandemii Covid-19 na światowe ceny miedzi, które nieoczekiwanie powróciły na poziom 6 tys. USD/t. Jednak mimo tego nie zmieniliśmy nastawienia do walorów KGHM i podtrzymujemy zdanie, że są przewartościowane fundamentalnie" - napisano w raporcie.
"W oparciu o nasze podwyższone prognozy spółka jest obecnie notowana przy ok. 8-9x P/E na lata 2020-22, co wydaje się wysokim poziomem jak na spółkę wydobywczą generującą słabe przepływy pieniężne, z problematycznym bilansem, która na dodatek nie będzie w stanie wypłacać dywidendy w najbliższych latach" - dodano.
W raporcie oceniono, że niepokojące jest rzeczywiste zadłużenie KGHM, zwłaszcza na tle historycznie słabych przepływów pieniężnych ("w kilku ostatnich latach operacyjne przepływy pieniężne zaledwie pokrywały wydatki inwestycyjne").
"Sądzimy, że prędzej czy później rynek zauważy ten negatywny aspekt" - dodano.
Pierwsza dystrybucja raportu, którego autorem jest Łukasz Prokopiuk, nastąpiła 7 lipca o godz. 7:20.
Depesza jest skrótem rekomendacji. W załączniku zamieszczamy wymagane prawem informacje DM BOŚ. (PAP Biznes)
kuc/ ana/
