Analitycy DM BOŚ w raporcie z 13 lipca obniżyli cenę docelową akcji KGHM do 161 zł ze 170,4 zł wcześniej i podtrzymali dla spółki rekomendację "kupuj".
W dniu wydania raportu kurs akcji KGHM wyniósł 114,4 zł.
"Obniżamy lekko naszą 12-miesięczną wycenę walorów KGHM do 161,0 zł na akcję (poprzednio 170,4 zł), głównie z powodu słabszego USD (przypominamy, że produkcja molibdenu w Sierra Gorda zakończy się w 2020). Podtrzymujemy nasze rekomendacje: długoterminową fundamentalną +kupuj+ i krótkoterminową relatywną +przeważaj+ dostrzegając duży potencjał wzrostu i oczekując dobrej dynamiki zysków w nadchodzących kwartałach" - napisano w raporcie DM BOŚ.
"Podobają nam się ostatnie próby usuwania wąskich gardeł podejmowane przez zarząd KGHM w kierunku poprawy sytuacji w Sierra Gorda. Z naszej perspektywy wygląda na to, że w nadchodzących miesiącach chilijski podmiot prawdopodobnie poprawi wydajność produkcji molibdenu, co z kolei może pozytywnie wpłynąć na EBITDA" - dodano.
Analitycy DM BOŚ szacują, że Sierra Gorda powinna zwiększyć kwartalną produkcję molibdenu do 10-11 mln lbs (55 proc. udział KGHM) już w IV kw. 2017 roku i oczekują utrzymania tego poziomu produkcji do końca 2019. Taki oczekiwany wzrost wydajności w ujęciu rocznym oznacza możliwość potrojenia produkcji molibdenu w porównaniu do 2016 roku.
"W obecnych warunkach makroekonomicznych – przy założeniu, że nasze oczekiwania się potwierdzą – szacujemy, że 55 proc. udział zapewni KGHM ok. 1,5 mld zł EBITDA rocznie w 2018 i 2019. Nie wydaje nam się, by rynek oczekiwał tak mocnych wyników w przypadku Sierra Gorda i sądzimy, że większość analityków będzie zmuszona do podwyższenia prognoz dla tej spółki zależnej KGHM" - napisano w raporcie. (PAP Biznes)
pr/ osz/
