DM BDM, w raporcie z 19 października, podtrzymał rekomendację "kupuj" dla spółki Instal Kraków, obniżając cenę docelową do 18,6 zł z 22,9 zł.
Raport wydano przy kursie 11,3 zł. W czwartek ok. godz. 9.15 wynosi on 12,8 zł.
Analitycy DM BDM zdecydowali się na zmianę wyceny po skorygowaniu założeń dotyczących rozwoju segmentu budowlanego.
Stabilne zyski segmentu budowlanego uległy erozji po tym, jak spółka pozyskała na przełomie III i IV kwartału 2013 r. kontrakty energetyczne dla EdF i Enei.
"Od IV kwartału 2014 r. spółka notuje w tym obszarze narastająco (licząc za cztery kwartały) straty na poziomie EBIT. Zakładamy, że segment pokaże jeszcze straty w III i IV kwartale 2015 r. (oraz być może w mniejszym stopniu w I kwartale 2016 r., jeżeli pojawią się dodatkowe koszty restrukturyzacji)" - czytamy w raporcie.
Analitycy DM BDM zwrócili uwagę, że obecnie spółka ogranicza ekspozycję na budownictwo w Polsce.
"Zakładamy, że zarząd skoncentruje się na dochodowych liniach biznesu (deweloperka w Krakowie, Frapol, rynek niemiecki). Powinno to przełożyć się na stopniową odbudowę wyników na przestrzeni 2016 r." - dodali. (PAP)
jow/ ana/
