Ponad 4-proc. spadek kursu akcji BRE na pierwszej w tym roku sesji to efekt komunikatu banku o prawdopodobnej wysokiej stracie w 2002 r. Analitycy przypuszczajš, że głównym powodem pogorszenia wyników finansowych może być przeszacowanie w księgach banku wartoci pakietu akcji ITI.
Wczoraj na otwarciu kurs akcji BRE spadł o ponad 9%. W trakcie sesji walory banku odrobiły częć strat. Na zamknięciu wzrosły do 84,30 zł, co oznacza jednak spadek o 4,2%. Wartoć obrotu na papierach osišgnęła 10,3 mln zł.
Powodem takiej reakcji rynku był sylwestrowy komunikat BRE, w którym podał, że strata netto za 2002 roku może przekroczyć poziom notowany w I półroczu ubiegłego roku. W przypadku grupy kapitałowej wyniosła wówczas 92,9 mln zł. Informacja ta zaskoczyła rynek, ponieważ do tej pory władze banku informowały, że robiš wszystko żeby zminimalizować stratę. Poprawę można było zauważyć po III kwartale. Wówczas ujemny wynik netto grupy BRE zmniejszył się do 72 mln zł.
Według zarzšdu banku, decydujšcy wpływ na przewidywane zwiększenie straty będzie miało przeprowadzenie restrykcyjnego przeszacowania portfela kredytowego i inwestycyjnego, co doprowadzi do zwiększenia rezerw.
Dotychczas BRE wyjaniał, że na ujemny wynik finansowy wpłynęła, poza pogorszeniem się portfela kredytowego, także przecena akcji spółek giełdowych, a szczególnie Elektrimu, Szeptela, Optimusa oraz niepowodzenie publicznej oferty akcji ITI.
- Zastanawiajšcy jest zamiar utworzenia dodatkowych rezerw przez BRE. Nie wiadomo na razie, na co zostanš one utworzone. W II półroczu 2002 r. bank nie informował o zdarzeniach, które uzasadniałyby takš decyzję - zauważa Grzegorz Zawada z Erste Securities. Jego zdaniem, powodem utworzenia dodatkowych rezerw może być zamiar obniżenia wyceny akcji ITI, będšcych w portfelu BRE.
Według Dariusza Górskiego z ING Securities, do przeszacowania wartoci akcji ITI mogły skłonić BRE sugestie audytora. W zwišzku ze złymi wynikami finansowymi spółki medialnej (po trzecim kwartale strata grupy ITI wynosiła 52 mln USD, czyli około 200 mln zł) bank mógł już nie mieć argumentów, przemawiajšcych za utrzymaniem dotychczasowej wyceny jej walorów. Na koniec pierwszego półrocza 2002 r. wartoć akcji ITI zapisana w księgach banku wynosiła 254 mln zł, co daje około blisko 10 zł na akcję. Tymczasem w czasie publicznej oferty tej spółki wyceniano je w przedziale 6,5 zł - 9 zł (wyższe wyceny były zawarte w raportach instytucji zaangażowanych w emisję).
Częć specjalistów nie wyklucza również, że władze BRE, czyszczšc portfel, przygotowujš spółkę do połšczenia z innym bankiem lub do jej sprzedaży.
Piotr Utrata
