PKN ORLEN odrabia straty
W TRZECIM KWARTALE MOGĄ WZROSNĄĆ ZYSKI KONCERNU
Trzeci kwartał powinien być dla PKN Orlen lepszy niż drugi. Spółka najprawdopodobniej zwiększy sprzedaż paliw, po słabym lipcu mogą równieć wzrosnąć marże. W rezultacie zyski koncernu wzrosną.
Wczorajszy spadek notowań PKN Orlen (do 16,65 zł, o 2,9 proc. w stosunku do wtorkowego zamknięcia) nie jest efektem czynników fundamentalnych, lecz słabego rynku i działań inwestorów zagranicznych, wyprzedających akcje polskich spółek, twierdzą pytani przez PG analitycy. Na giełdzie w Londynie notowania GDR-ów spółki spadły do godziny 14.00 o 2,14 proc. Nie widzę informacji fundamentalnych, które mogłyby być przyczyną wczorajszego spadku notowań koncernu - powiedział PG Rafał Jankowski, analityk CDM Pekao. Kurs PKN Orlen jest silnie skorelowany z giełdą; trudno przypuszczać, by przez dłuższy czas zachowywał się on inaczej niż rynek - stwierdził.
W drugim kwartale koncern osiągnął dobre wyniki i nie ma powodów, by w trzecim były one gorsze. Wprawdzie lipiec był miesiącem niskich marż, ale sytuacja może się zmienić w sierpniu i we wrześniu. Powinien być to kwartał umiarkowanej opłacalności; nie będzie on tak rewelacyjny, jak trzeci kwartał ub.r. - twierdzi R. Jankowski. Według międzynarodowych standardów rachunkowości, koncern wypracował wówczas 414 mln zł zysku netto, co - według opinii ekspertów - jest wynikiem rewelacyjnym, na osiągnięcie którego złożyło się wiele sprzyjających okoliczności, które zapewne już się nie powtórzą (m.in. rosły ceny ropy, słabła złotówka, co w rezultacie powodowało wzrost cen produktów spółki).
R. Jankowski przypuszcza, że w trzecim kwartale br. koncern wypracuje co najmniej 200 mln zł zysku netto (w pierwszym kwartale br., według raportu nieskonsolidowanego, koncern miał 15,7 mln zł strat, w drugim kwartale - 182,8 mln zł zysku). Przypomina, że PKN Orlen jest dużym producentem oleju napędowego i lekkiego, które w tym roku są wyjątkowo dobrze wyceniane w porównaniu z benzyną. Poza tym w trzecim kwartale rośnie tradycyjnie sprzedaż produktów wysokomarżowych: benzyny i oleju napędowego. Przewiduję w trzecim kwartale zwiększenie przez PKN Orlen sprzedaży paliw w porównaniu z drugim kwartałem, nie mówiąc o pierwszym - twierdzi R. Jankowski. W pierwszym kwartale br. sprzedaż wyniosła 2.517 tys. ton, natomiast w drugim - 2.617,1 tys. ton. W drugim kwartale w stosunku do pierwszego wzrósł popyt na benzyny i oleje napędowe, co zaowocowało zwiększeniem ich sprzedaży odpowiednio o 10,3 proc. i 18,4 proc. Nie osiągnęła ona jednak poziomu z analogicznego okresu ub.r., co jest efektem zawężającego się rynku i spadku tempa rozwoju gospodarczego, z którym boryka się nie tylko PKN Orlen.
STANISŁAW KOCZOT
