Struktura akcjonariatu PKN Orlen (z OFE)
Zarząd PKN Orlen poinformował, że 12 lipca 2001 roku został poinformowany przez Emerging Markets Growth Fund, że EMGF jest w posiadaniu 21 mln 230,4 tys. akcji spółki PKN Orlen, co stanowi 5,05% akcji i głosów na WZA spółki PKN Orlen S.A. Obecnie skład akcjonariatu PKN Orlen przedstawia się następująco:- Skarb Państwa - 43 mln 617 tys. akcji, co stanowi 10,38% akcji i głosów na WZA spółki;
- Nafta Polska - 75 mln 874,0 tys. akcji, co stanowi 18,06% akcji i głosów na WZA spółki;
- The Bank of New York (jako depozytariusz Globalnych Kwitów Depozytowych) - 118 mln 576,0 tys. akcji, co stanowi 28,22% akcji i głosów na WZA spółki;
- Franklin Resources - 21 mln 63,6 tys. akcji spółki, co stanowi 5,01% akcji i głosów na WZA spółki;
- Emerging Markets Growth Fund - 21 mln 230,4 tys. akcji, co stanowi 5,05% akcji i głosów na WZA spółki.
W rękach pozostałych akcjonariuszy pozostaje zaledwie 139 mln 843,1 ty.s akcji spółki. Free float wynosi więc zaledwie 33,28% akcji spółki. Ale wśród tych "drobnych akcjonariuszy znajdują się takie instytucje jak Otwarte Fundusze Emerytalne. Poniżej przedstawię cztery największe OFE:
1. OFE BPH CU WBK posiada na dzień 29 czerwca 2001 roku - 7 mln 615,3 tys. akcji spółki, co stanowi 1,81% akcji spółki. Na koniec 2000 roku fundusz posiadał w swoim portfelu 5 mln 482,9 tys. akcji spółki, tak więc w ciągu półrocza zakupił ponad 2 mln 100 tys. akcji;
2. OFE NN posiada na dzień 29 czerwca 2001 roku - 5 mln 703,2 tys. akcji spółki, co stanowi 1,36% akcji spółki. Na koniec 2000 roku fundusz posiadał w swoim portfelu 3 mln 871,6 tys. akcji spółki, tak więc w ciągu półrocza zakupił ponad 1 mln 800 tys. akcji;
3. OFE PZU posiada na dzień 29 czerwca 2001 roku - 3 mln 576,4 tys. akcji spółki, co stanowi 0,85% akcji spółki. Na koniec 2000 roku fundusz posiadał w swoim portfelu 2 mln 508,8 tys. akcji spółki, tak więc w ciągu półrocza zakupił prawie 1 mln akcji;
4. OFE AIG posiada na dzień 29 czerwca 2001 roku - 796,7 tys. akcji spółki, co stanowi 0,19% akcji spółki. Na koniec 2000 roku fundusz posiadał w swoim portfelu 1 mln 690,0 tys. akcji spółki, tak więc w ciągu półrocza sprzedał ok. 800 tys. akcji.
Pozostałe fundusze również generalnie zwiększają swoją pozycję w spółce i łącznie mają obecnie co najmniej (z uwagi na niepełne dane) 4 mln 700 tys. akcji spółki.
Łącznie więc w rękach OFE pozostaje co najmniej (a zapewne jest więcej) 22 mln 500 tys. akcji spółki, co stanowi na dzień dzisiejszy ok. 5,35% akcji i głosów na WZA spółki. Jest to znacza liczba, która stanowi przecież ponad 16% free floatu spółki. Oznacza to, że stopniowo wyczerpuje się potencjalna płynność spółki. Wg mnie trzeba liczyć się z ok. 30 -39 mln akcji spółki w posiadaniu OFE pod koniec bieżącego roku, co stanowić będzie ok.25% free floatu ( dla porównania pod koniec 2000 roku OFE posiadały ok. 17 mln akcji spółki). Jest mitem, że OFE nie skupują i nie mają wpływu na rynek. Gdyby nie one, to prawdopodobnie już dawno akcje spółki kosztowałyby ok. 13-14 zł. za akcję. Kwestią otwartą pozostaje jak długo starczy akcji spółki dla funduszy - mnie wychodzi z analizy, że góra na 3-4 lata.
[Rafał Wójcikowski]
Źródło:
