Akcje PKP Cargo powoli odrabiają straty, jakich doświadczyły w pierwszej połowie 2016 roku. Analitycy przekonują, że odbicie jest uzasadnione, ponieważ najgorsze jest już za spółką.
Jeszcze w czerwcu ubiegłego roku wartość akcji PKP Cargo momentami przekraczała 90 zł, a spółka wypłacała akcjonariuszom dywidendę. W 2016 roku papiery PKP Cargo były już jednak warte ledwie jedną trzecią tej sumy. Szczególnie mocny spadek nastąpił w pierwszej połowie 2016 roku, gdy między styczniem, a majem akcje przewoźnika potaniały z poziomu 67,8 zł do historycznych minimów: 28,57 zł.
W spółkę uderzyły m.in. problemy na własnym podwórku, gdzie spółka traciła udziały i w I kwartale zanotowała sięgającą 58 mln zł stratę. Nad PKP Cargo wisiał także strajk. Najmocniej na akcjach spółki odbiły się jednak najprawdopodobniej finansowe problemy Kopalni Ostrawsko-Karwińskich (z czeskiego Ostravsko-karvinské doly - OKD), głównego klienta AWT, spółki zależnej PKP Cargo. 4 maja pojawił się wniosek o ogłoszenie upadłości OKD. Kilka dni później czeski sąd dopełnił formalności.
Zysk będzie rósł
W sierpniu akcje PKP Cargo są jednak jedną z najlepszych inwestycji w indeksie mWIG. Dziś wyceniane są na 42 zł. Spółka odrobiła wprawdzie niewielką część wcześniejszych spadków, jednak notowana jest ponad 40% powyżej majowych minimów. Analitycy Haitong Bank wskazują, że PKP Cargo powinno kontynuować dobrą passę.W raporcie z 24 sierpnia podwyższył oni rekomendację dla przewoźnika z "neutralnie" do "kupuj". Cena docelowa została podwyższona do 49,2 zł.
- Uwzględniając spadający udział w rynku PKP Cargo, dalsze opóźnienia w rozpoczęciu dużych projektów infrastrukturalnych w Polsce i problemy finansowe głównego klienta AWT, czyli konsorcjum OKD, analitycy wyraźnie obniżyli swoje prognozy zysków w perspektywie krótkoterminowej - napisano w raporcie.
Przeczytaj także
Analitycy Haitong Bank oczekują jednak, że zysk netto odbije się licząc półrocze do półrocza w drugiej części 2016 roku i znacząco zwiększy się w latach 2017-2018 za sprawą ożywienia w przewozach towarowych oraz wzrostu jednostkowej ceny usług. Analitycy zakładają także, że spółka będzie w stanie wypłacić przyzwoite dywidendy (stopa dywidendy na poziomie 2,9/4,8 proc. w latach 2017/18) Nie zakładają oni jednak, by w najbliższych latach doszło do znaczącej optymalizacji, jeśli chodzi o koszty operacyjne.
73 mln zł wierzytelności
Z kolei samo PKP Cargo odniosło się do problemów OKD. W pierwszej połowie sierpnia odbyło się posiedzenie Sądu Okręgowego w Ostrawie, na którym wierzyciele OKD, kontrahenta spółki zależnej emitenta AWT, wobec której ogłoszono niewypłacalność, podjęli decyzję o podjęciu procedury restrukturyzacji wobec spółki OKD, zgodnie z prawem czeskim.
Według PKP Cargo ta decyzja oznacza, że OKD będzie kontynuować swoją działalność w ramach opracowanego planu restrukturyzacji, obejmującego miedzy innymi wygaszenie nierentownych kopalń. Dodano także, że wierzytelności Czechów wobec AWT oszacowane zostały na 73 mln zł.
Adam Torchała
