- Ostatnio nie było informacji ze spółki, które mogłyby uzasadniać taki wzrost akcji. Prawdopodobnie jednak zainteresowanie walorami BZ WBK to rezultat oczekiwania na dobre wyniki finansowe banku za I kwartał tego roku - powiedział PARKIETOWI Robert Sobieraj, analityk z DM Banku Handlowego.
Według Marcina Materny, analityka z DM BIG-BG, wzrost BZ WBK to wynik zainteresowania inwestorów sektorem bankowym. - Przykładem tego był w ostatnich dniach duży popyt na akcje BPH PBK. Teraz przeniósł się on na walory BZ WBK - uważa analityk.
Wczoraj wzrosły także walory Pekao (o 3,9%), Kredyt Banku (o 1,1%) oraz BPH PBK (o 1,1%). Na akcjach pozostałych płynnych banków notowano natomiast duże obroty.
Zdaniem M. Materny, inwestorzy kupują akcje banków, ponieważ jako pierwsze odczują one poprawę koniunktury w gospodarce. Można też się spodziewać, że ich wyniki finansowe będą lepsze niż przed rokiem. Nie będą bowiem musiały tworzyć tak wysokich rezerw, jak w 2001 roku.
W zeszłym tygodniu Jacek Kseń, prezes BZ WBK, zapowiedział, że w tym roku spółka osiągnie wyniki finansowe lepsze niż w ub.r., kiedy zysk netto wyniósł 151,4 mln zł. Bank nie podał jeszcze prognozy wyników. Według Marcina Materny, w tym roku BZ WBK powinien osiągnąć zysk netto na poziomie 296 mln zł, a niektórzy analitycy szacują zysk netto nawet na 350 mln zł.
Bank poprawi w tym roku wyniki finansowe, m.in. dlatego, że nie będzie tworzyć rezerw z tytułu fuzji Banku Zachodniego z WBK. Według J. Ksenia, zostały one bowiem już uwzględnione w wynikach za 2001 rok. Poprawa zysków przełoży się także na wzrost rentowności. Prezes banku szacuje, że wskaźnik zwrotu z kapitału (ROE) wzrośnie do 12-17% z 9,3% na koniec roku, a relacja kosztów do dochodów obniży się do około 60% z obecnych ponad 70%. Według J. Ksenia, w 2003 roku ROE wrośnie do 20%, czyli do poziomu osiągniętego w zeszłym roku przez Pekao.
Akcje spółki należą do bardziej ryzykownych w sektorze. Współczynnik beta dla akcji BZ WBK wynosi 1,76. Świadczy to o dużej zmienności ceny walorów spółki. Statystycznie zyskują one 76% więcej niż WIG i tyle samo tracą przy spadku indeksu. Wskaźnik dla akcji spółki jest liczony z około 190 sesji, czyli od momentu rozpoczęcia notowań połączonych BZ i WBK. Na polskiej giełdzie wśród banków wyższy współczynnik beta ma jedynie BIG-BG.
Piotr Utrata
Analitycy o BZ WBK DI BRE Banku
W raporcie z 25 lutego analitycy podnieśli do akumuluj z trzymaj rekomendację dla BZ WBK. Wycenili oni jedną akcję banku na 61 zł (55 zł we wcześniejszej rekomendacji) plus dodatkowe 5,8 zł z tytułu potencjalnych zysków ze sprzedaży udziałów w spółkach CU. W sumie wartość jednego waloru, zgodnie z obliczeniami analityków, wynosi 66,8 zł. Wyższa wycena BZ WBK to rezultat spodziewanej redukcji kosztów oraz wyższych przychodów pozaodsetkowych i odsetkowych.
Schroeder Salomon Smith Barney
W opublikowanej 20 lutego rekomendacji analitycy SSSB podali cenę docelową akcji banku na poziomie 70 zł i utrzymali rekomendację ponad rynek, wysokie ryzyko. Ich zdaniem, bank zanotuje w bieżącym roku znacznie lepsze wyniki finansowe niż w poprzednim.
ING Barings
Analitycy w raporcie z lutego br. podwyższyli do kupuj ze sprzedaj swoją rekomendację dla akcji Banku Zachodniego WBK i ustalili ich docelową cenę na 70,5 zł. Ich zdaniem, zyski banku powinny wzrosnąć już w 2002 roku, gdyż wyniki nie będą już tak mocno obciążone kosztami połączenia.
Agencja ratingowa Fitch
Niska jakość portfela kredytowego, spadek rentowności spowodowany kosztami fuzji oraz koszty modernizacji systemu informatycznego i odprawy pracownicze to najsłabsze strony połączonego Banku Zachodniego WBK - uważają analitycy Fitcha, wydając indywidualną ocenę ryzyka dla banku na poziomie C/D. Jednocześnie analitycy zauważyli, że BZ WBK prowadzi konserwatywną politykę klasyfikacji kredytów i jest narażony na ograniczone ryzyko rynkowe. Inne mocne strony banku to dobrej jakości system zarządzania oraz transfer know-how ze strony inwestora strategicznego Allied Irish Bank.
Ewa Bałdyga
Źródło:
