BM Banku BGŻ BNP Paribas, w raporcie z 20 kwietnia, rozpoczęło wydawanie rekomendacji dla CDRL od zalecenia "kupuj", z ceną docelową 35,90 zł.
Raport wydano przy kursie 31 zł.
"Pozytywnie oceniamy model biznesowy operatora sklepów Coccodrillo, czyli szeroką dywersyfikację geograficzną kanałów sprzedaży, sukcesywnie rozwijany e-commerce i niską kapitałochłonność rozwoju zagranicznego (sklepy franczyzowe, shop in shop). Spółka zakończyła inwestycję w nowy magazyn, który powinien według planów wystarczyć do obsłużenia obrotów rzędu 300 mln zł (vs 203 mln zł w 2016 r.). CAPEX w kolejnych latach będzie więc niski, co pozwoli na wypłatę najwyższej w sektorze odzieżowym na GPW stopy dywidendy w wysokości ponad 5 proc. DY od zysku za 2017 r." - napisano w uzasadnieniu raportu.
"Kolejnym argumentem inwestycyjnym jest prognozowane przez nas odbicie wyników w br. Oczekujemy wzrostu przychodów o 11,3 proc. r/r, natomiast EBITDA i zysk netto mają być większe odpowiednio o 17,5 proc. r/r oraz 16,2 proc. r/r. Poprawa rentowności to rezultat zakończenia negatywnego wpływu wahań kursu USD na koszty zakupu kolekcji, niższego poziomu wyprzedaży oraz mniejszej dynamiki wzrostu kosztów wynagrodzeń z uwagi na optymalizację zatrudnienia możliwą po oddaniu do użytku nowego magazynu" - dodano.
Analitycy oceniają, że akcje CDRL są notowane z dyskontem względem krajowych spółek z branży odzieżowej.
"Dostrzegamy średnio 10 proc. dyskonto w wycenie wskaźnikowej CDRL, co naszym zdaniem jest nieuzasadnione, biorąc pod uwagę opisane powyżej argumenty inwestycyjne" - napisano. (PAP Biznes)
mbl/ jtt/
