Analitycy BESI, w raporcie z 29 lipca, podnieśli cenę docelową akcji Kruka do 194,9 zł ze 112,3 zł, a akcji Kredyt Inkaso do 40,4 zł z 27,7 zł. W przypadku obu spółek podtrzymali rekomendację "kupuj".
BESI poinformowało, że znaczny wzrost ceny docelowej akcji Kruka wynika z połączenia wyższych prognozowanych wyników spółki, zastosowania niższych stóp dyskontowych oraz wzrostu mnożników spółki.
Analitycy zwrócili uwagę, że Kruk korzysta na dobrym otoczeniu makroekonomicznym w Polsce, z niższym bezrobociem i lepszą sytuacją finansową gospodarstw domowych. Rosnące wpływy gotówkowe i kolejne inwestycje w nowe portfele NPL skłoniły BESI do zwiększenia prognozy zysku netto spółki na ten rok. Zdaniem analityków konsensus rynkowy może przesuwać się w górę, biorąc pod uwagę, że wyniki za II kwartał 2015 r. będą prawdopodobnie najlepsze w historii Kruka.
W ocenie analityków BESI, Kredyt Inkaso jest potencjalnym celem przejęcia.
"Obecnie skala działalności spółki jest stosunkowo mała a koszty finansowania wysokie, jednak może ona stanowić dobrą bazę dla spółki, która nie jest obecna w Polsce, a chciałaby wejść na rynek" - poinformowali.
Ze względu na mniejszą skalę działalności, wyższy poziom zadłużenia i niższą efektywność windykacji, BESI uważa że Kredyt Inkaso powinien być zasadniczo wyceniany z dyskontem do Kruka. Jednak zdaniem analityków, obecnie dyskonto to jest zbyt duże. (PAP)
jow/ asa/
