Strata NBP w 2025 r. wyniosła 35,740 mld zł wobec 13,347 mld zł w 2024 roku - poinformował NBP w sprawozdaniu za ubiegły rok.
NBP podaje, że na poziom wyniku finansowego za 2025 r. wpłynęły głównie:
- ujemny wynik z różnic kursowych walut obcych w kwocie -36 741,7 mln zł, w tym -5 781,1 mln zł ze zrealizowanych różnic kursowych oraz -30 960,6 mln zł z tytułu kosztów niezrealizowanych z wyceny kursowej na dzień 31 grudnia 2025 r.;
- ujemny wynik z tytułu prowadzonej polityki pieniężnej w kwocie -20 964,4 mln zł;
- dodatni wynik zarządzania rezerwami walutowymi (w walucie instrumentów) w kwocie 24 693,6 mln zł.
Koszty działania i amortyzacji wyniosły -2 048,5 mln zł.
Wynik z odsetek w 2025 r. był ujemny i wyniósł -2 514,7 mln zł (w 2024 r. -1 390,6 mln zł). Według NBP zmiana ta wiązała się m.in. z niższym wynikiem z odsetek osiągniętym na rynkach zagranicznych, na których są inwestowane rezerwy dewizowe (niższa średnioroczna rentowność na rynkach zagranicznych w 2025 r. w porównaniu z 2024 r. oraz niższy poziom inwestycji w lokaty terminowe, w warunkach średniorocznej aprecjacji złotego dla wszystkich walut rezerwowych), przy jednocześnie niższych kosztach prowadzenia polityki pieniężnej NBP (niższy średnioroczny poziom stopy referencyjnej NBP w warunkach wyższego średniorocznego wolumenu operacji otwartego rynku w 2025 r. w porównaniu z 2024 r.).
Wynik z operacji finansowych w 2025 r. był ujemny i wyniósł -32 769,3 mln zł (w 2024 r. -10 814,6 mln zł). NBP podaje, że wpłynęła na to głównie aprecjacja złotego do wszystkich walut rezerwowych na koniec 2025 r. (koszty niezrealizowane z wyceny kursowej walut obcych) oraz średnioroczna aprecjacja złotego w 2025 r. (ujemny wynik ze zrealizowanych różnic kursowych z transakcji w walutach obcych).
W co inwestował NBP w 2025 roku?
Narodowy Bank Polski w 2025 r. kontynuował inwestycje w ETFy akcyjne rynków USA, strefy euro, Wielkiej Brytanii, Kanady i Australii, rozpoczął inwestycje w ETF obligacji korporacyjnych w USD - podano w sprawozdaniu finansowym NBP za 2025 r. NBP stan aktywów w ETFach do 79,7 mld zł z 30,4 mld zł rok wcześniej.
NBP inwestował na dzień 31 grudnia 2025 r. w ETFy replikujące indeksy akcyjne: S&P 500 Total Return (USA), NASDAQ 100 (USA), Euro STOXX 50 Net Return (strefa euro), MSCI EMU Total Return Net (strefa euro), FTSE 100 Net Tax (Wielka Brytania), S&P TSX Capped Composite Total Return (Kanada), S&P ASX 200 Total Return oraz Solactive Australia 200 (Australia).
W 2025 r. NBP zaprzestał bezpośrednich inwestycji na rynku obligacji korporacyjnych i zainwestował w inwestowanie w ETFy replikujące indeksy obligacji: Bloomberg U.S. 1-5 Year Corporate Bond Index oraz Bloomberg U.S. 5-10 Year Corporate Bond Index.
NBP podał, że uzyskuje z inwestycji w ETF głównie przychody z dywidendy.
Ze sprawozdania NBP wynika, że w ciągu roku zwiększył inwestycje w ETF do 79,7 mld zł z 30,4 mld zł (+49,3 mld zł).
W 2025 r. NBP zrezygnował z inwestycji w walutach NOK i NZD, zwiększył udział pozostałych walut
W 2025 r. NBP zrezygnował z inwestycji w ramach zarządzania rezerwami walutowymi w koronie norweskiej (NOK) i dolarze nowozelandzkim (NZD) - podał bank centralny w sprawozdaniu finansowym za ub. rok. W zamian zwiększono udział inwestycji w pozostałych walutach: USD, EUR, GBP, CAD i AUD.
NBP określił strukturę walutową rezerw (benchmark strategiczny) na dzień 31 grudnia 2025 r. względem 2024 r. następująco: USD - 40 proc. vs 36 proc., EUR - 24 proc. vs 22 proc., GBP - 14 proc. vs 13 proc. CAD - 12 proc. vs 11 proc., AUD - 10 proc. vs 9 proc., NOK i NZD 0 proc. vs 6 proc. i 3 proc.
Benchmark strategiczny jest portfelem porównawczym dla części rezerw walutowych podlegającej aktywnemu zarządzaniu, odzwierciedlającym długoterminowe założenia strategii inwestycyjnej przez określenie struktury walutowej oraz poziomu modified duration (wrażliwość wartości portfeli inwestycyjnych na zmiany rentowności instrumentów finansowych).
Benchmark strategiczny nie obejmuje portfela dłużnych papierów wartościowych utrzymywanych do dnia zapadalności, gdyż nie podlega on aktywnemu zarządzaniu. (PAP Biznes)
map/ gor/ tus/
