REKLAMA

Eksplozja długu publicznego w Unii Europejskiej

Krzysztof Kolany2020-10-22 13:10główny analityk Bankier.pl
publikacja
2020-10-22 13:10
fot. Giulio Benzina / Shutterstock

Nie jest żadnym zaskoczeniem, że rok 2020 przyniósł skokowy wzrost zadłużenia publicznego i to nie tylko w Europie. Jednakże najnowsze dane Eurostatu rzucają więcej światła na to, jaka była skala ekspansji fiskalnej.

Na półmetku A.D. 2020 dług publiczny krajów Unii Europejskiej sięgnął 11,86 bilionów euro – poinformował Eurostat. To o blisko 800 miliardów euro więcej niż na koniec marca ’20. Relacja długu publicznego do PKB w zaledwie kwartał podniosła się z 79,4  proc. do 87,8 prod., a więc aż o 8,4 pkt proc.

W strefie euro dług publiczny stanowił aż 95,1 proc. PKB, czyli o 8,8 pkt proc. więcej niż kwartał wcześniej. Nikt już chyba nie pamięta, że formalnie wciąż obowiązują kryteria z Maastricht wyznaczające limit zadłużenia publicznego na 60 proc. PKB. Od dekady prawie żaden duży kraj unii walutowej nie spełnia tego warunku.

/ Bankier.pl na podstawie danych Eurostatu.

Największy przyrost zadłużenia względem PKB odnotowano na południu Europy. W przypadku Cypru wskaźnik ten podniósł się o 17,1 pkt proc., we Francji o 12,8 pkt proc., we Włoszech o 11,8 pkt proc., w Hiszpanii o 11,1 pkt proc., a w Chorwacji o 11 pkt proc. Można to uznać za bezpośredni koszt wiosennych lockdownów, podczas których władze wypłacały zasiłki za to, że pozbawiono ludzi możliwości wykonywania pracy i zarabiania pieniędzy. Najmniejszy względny przyrost zadłużenia odnotowano w Bułgarii (o 1,2 pkt proc. MDK), Szwecji (o 1,3 pkt proc.), Luksemburgu (o 1,6 pkt proc.) oraz Rumunii (o 3,6 pkt proc.).

W Polsce relacja długu publicznego do PKB podskoczyła o 7,2 pkt proc. i na koniec II kwartału wyniosła 55,1 proc. Najprawdopodobniej do końca 2020 roku wskaźnik ten przekroczy 60-procentowy limit zapisany w Konstytucji RP. To dług liczony według metodyki unijnej, uwzględniającej nie tylko budżet centralny, ale też finanse samorządów, sektora zabezpieczenia społecznego i rozmaite państwowe agendy, w których rządzący „upychają” zobowiązania państwa.

/ Bankier.pl na podstawie danych Eurostatu.

W koronawirusowy kryzys kraje europejskie wchodziły z bardzo różnymi poziomami zadłużenia. Co ciekawe, covidowe załamanie najmocniej uderzyło w najmocniej zadłużone gospodarki. Po wiosennym lockdownie dług publiczny w relacji do PKB w przypadku Włoch osiągnął blisko 150 proc., w Grecji 187 proc., w Portugalii 126 proc., w Belgii  115 proc., we Francji 114 proc., a w Hiszpanii 110 proc.

W „normalnych” warunkach rynek kwestionowałby wypłacalność tych państw. Ale warunki nie są normalne. Europejski Bank Centralny prowadzi zmasowany skup obligacji krajów strefy euro, utrzymując przy tym niedodatnie stopy procentowe. Dzięki temu rentowności europejskich obligacji są w sztuczny sposób utrzymywane w pobliżu zera.  Zatem wypłacalność praktycznie połowy Unii Europejskiej jest teraz zapewniana przez EBC.

Jednakże są w Europie takie kraje, które utrzymują relatywnie niskie zadłużenie publiczne. Relacja długu do PKB w Estonii pomimo silnego wzrostu wciąż sięga tylko 18,5 proc. W Bułgarii jest to 21,3 proc. w Luksemburgu 23,8 proc., w Szwecji 37,1 proc., a w Czechach niespełna 40 proc.

Źródło:
Krzysztof Kolany
Krzysztof Kolany
główny analityk Bankier.pl

Analityk rynków finansowych i gospodarki. W zakresie jego zainteresowań leżą zarówno Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie, jak i rynki zagraniczne: Nowy Jork, Londyn i Frankfurt. Specjalizuje się w rynkach metali szlachetnych oraz monitoruje politykę najważniejszych banków centralnych. Analizuje wpływ sytuacji gospodarczej na notowania akcji, kursy par walutowych i ceny surowców. Jest trzykrotnym laureatem organizowanego przez NBP prestiżowego konkursu im. W. Grabskiego dla dziennikarzy ekonomicznych w kategoriach dziennikarstwo internetowe (2010) oraz polityka pieniężna i stabilność finansowa (2018 i 2019). Otrzymał także tytuł Herosa Rynku Kapitałowego 2016 przyznawany przez Stowarzyszenie Inwestorów Indywidualnych. Tel.: 697 660 684

Tematy
Zapytaj eksperta o kredyt hipoteczny

Zapytaj eksperta o kredyt hipoteczny

Komentarze (17)

dodaj komentarz
sel
Co to jest 8 bln jak w USA przekroczyli 23 bln? mają stały deficyt handlowy ,a drukują dalej i coraz więcej ?
xiven
i to właśnie tuszuje się epidemią...
rob2005
Lorelie, rysiek58, meryt (pseud.wklejka), jas2 wszyscy razem na jednej zmianie (dobrej zmianie). A kto Was zmieni wieczorem, czy dzisiaj po godzinach dajecie?
pstrzezek
Chłopaki zamówili pizze i klepią do późna (z wyjątkiem meryta bo ten tylko wkleja)
pis_da odpowiada pstrzezek
Pizza chyba z grzybkami.
rysiek58
bez pracy nie ma kołaczy
and-owc
Wszystkiemu winne "zatargi" państwowe. Obywatele nie mają wpływu na "widzimisie" rządowe. Unia E. to słaby "twór" - brak konsekwencji swoich czynów (bawią się jak dzieci w piaskownicy). Już lepiej podobał mnie się Z.S.R.R. (też zbankrutował). Żaden "ustrój" państwowy nie jest Wszystkiemu winne "zatargi" państwowe. Obywatele nie mają wpływu na "widzimisie" rządowe. Unia E. to słaby "twór" - brak konsekwencji swoich czynów (bawią się jak dzieci w piaskownicy). Już lepiej podobał mnie się Z.S.R.R. (też zbankrutował). Żaden "ustrój" państwowy nie jest wieczny (tak uczyli).
przemyslaw-pelka
Europa do likwidacji. Zostaną tylko slumsy.
grzegorzkubik
A wartość waluty Euro rośnie. Ten euro-optymizm zderzy się z rzeczywistością.
rysiek58
świetnie sobie radzimy w Europie stanowiąc wzór walki z covidem. Razem przez to przejdziemy suchą stopą.

Powiązane: Koronawirus a gospodarka

Polecane

Najnowsze

Popularne

Ważne linki