Fala wyprzedaży wstrząsnęła akcjami Nvidii po niespodziewanej rezygnacji J. Huanga w związku ze skandalem obyczajowym. Odejście dotychczasowego lidera podzieliło Wall Street – część rynku ostro rewiduje wycenę giganta, podczas gdy inni szukają okazji na tańsze wejście w sektor AI. Równolegle uwaga analityków przenosi się na nadchodzące debiuty w branży sztucznej inteligencji.
Pierwszą falę obniżek zapoczątkował bank inwestycyjny Oppenheimer, który zmienił rekomendację z „outperform” na „market perform” i całkowicie wycofał swoją docelową cenę akcji Nvidii. Instytucja ostrzegła przed możliwym zjawiskiem „drenażu mózgów”, z którego prawdopodobnie skorzystają najwięksi rynkowi rywale: AMD, Marvell Technologies i Broadcom.
Odejście charyzmatycznego lidera to wydarzenie o charakterze przełomowym - określa analityk Ricka Schafera .
Bernstein tnie cenę docelową akcji Nvidii o połowę z 400 na 200 dolarów
Równie ostre cięcie zastosowała grupa Bernstein, która zrewidowała cenę docelową o połowę, z 400 USD na 200 USD, a także obniżyła rating. Mimo że po pierwszej reakcji inwestorów akcje odbiły do poziomu 170 USD, analitycy z Bernstein twierdzą, że nie dostrzegają już w Nvidii dużego potencjału wzrostu.
Stacy Rasgon otwarcie przyznał, że rynek prawdopodobnie nie poznał jeszcze pełnego obrazu sytuacji, dlatego firma zdecydowała się stanąć z boku i obrać pozycję wyczekującą.
Melius Research obawia się powtórki z historii Hewlett-Packard
Sceptycyzm podzielił również zespół Melius Research, który zredukował rekomendację do „trzymaj” i wyznaczył nowy poziom docelowy na 185 dolarów. Z perspektywy instytucji obecna sytuacja przypomina burzliwy kryzys kierownictwa w Hewlett-Packard z 2010 roku, po którym kapitalizacja tej firmy spadła o jedną piątą.
Chociaż eksperci z Melius Research zaznaczają, że obecna pozycja Nvidii na rynku AI jest nieporównywalnie silniejsza, dodają, że na całą sprawę nakłada się warstwa niepewności geopolitycznej.
Półroczne bezkrólewie czy świetnie prosperująca machina?
Jeszcze bardziej zdecydowanie zachowali się analitycy Evercore, którzy zrewidowali wycenę docelową z 330 USD do 186 USD i obniżyli rekomendację, ostrzegając inwestorów, że wskaźnik P/E będzie pod ciągłą presją z powodu braku jasnego planu sukcesji i braku zastępcy.
Zdaniem Evercore wewnętrzne procedury i poszukiwania potrwają nawet pół roku. Jedynym dużym głosem stabilności pozostał Wedbush. Choć instytucja obniżyła swój cel z 345 dolarów do 275 dolarów, utrzymała najwyższą ocenę „outperform”, argumentując, że biznes Nvidii jedzie już wyznaczonym torem na kolejne lata. Matt Bryson z Wedbush uspokaja, że następca Huanga wejdzie do świetnie prosperującej machiny z ogromnym buforem finansowym zabezpieczającym przynajmniej kolejne 3–4 kwartały.
Giełdowy debiut Anthropic budzi skrajne emocje wśród inwestorów
Uwadze inwestorów nie umknął również nadchodzący debiut giełdowy twórcy sztucznej inteligencji, firmy Anthropic, wokół którego toczą się burzliwe dyskusje. Pomimo że słynny inwestor Bill Ackman z funduszu Pershing Square nazwał Anthropic „najbardziej imponującą historią biznesową stulecia”, otwarcie przyznał, że nie zainwestuje podczas pierwszej oferty. Główną przeszkodą jest dla niego zbyt wielka złożoność w wycenie spółki ze względu na ogrom trudnych do przewidzenia zmiennych.
Zgodnie z harmonogramem Anthropic celuje w wycenę na poziomie 1,4 bln dolarów (oferując akcje za 70–78 dolarów), co w przypadku górnych widełek pozwoli mu na zebranie gigantycznego kapitału około 100 mld dolarów. Według wyliczeń ujawnionych przez analityków Goldman Sachs sprzedaż firmy w tym roku przebiła 33 mld dolarów (w tym około 17 mld dolarów w samym trzecim kwartale), jednak jednocześnie wygenerowała 104 mld dolarów straty.
Do końca dekady przychody mogą rzekomo wzrosnąć nawet 150-krotnie do około 685 mld dolarów, jednak Goldman przewiduje, że spółka zacznie wykazywać dodatnie przepływy dopiero po 2030 roku, kiedy dokona wielomiliardowych nakładów na infrastrukturę rzędu 400 mld USD. Wycena debiutanta ma zostać ogłoszona w połowie nadchodzącego tygodnia, a start na parkiecie zaplanowano na czwartek.
opr. aw
