Od początku notowań rosły KGHM (ostatecznie zyskał 3,2%) i PKN ORLEN (1,4%) przy stosunkowo wysokich obrotach. Obie firmy szykują się w przyszłym roku do sprzedaży 19,6-proc. pakietów akcji Polkomtela (został już uruchomiony proces wyboru doradcy). Dla KGHM i PKN niższy CIT to zatem nie tylko niższy podatek od zysków z działalności podstawowej, ale również od transakcji papierami wartościowymi. Analitycy wyceniają operatora sieci komórkowej Plus na 2,5 do 3,8 mld USD. Przy uwzględnieniu tej niższej wyceny, pakiety Polkomtela należące do KGHM i PKN warte są po około 1,9 mld zł. W ich księgach mają natomiast wartość po niecałe 437 mln zł. Różnica między ceną sprzedaży a tą kwotą będzie dla obu spółek zyskiem przed opodatkowaniem. Jeżeli oba koncerny otrzymałyby po 1,9 mld zł za Polkomtela, to przy niższym CIT w ich kasach pozostałoby dodatkowo po prawie... 120 mln zł. To oznacza prawie 30 gr zysku na akcję dla PKN i 60 gr dla KGHM. To wyjaśniałoby, dlaczego w środę wzrost kursu miedziowego kombinatu był ponad 2 razy wyższy niż w przypadku płockiego koncernu.
Dariusz Wieczorek
