Analitycy BM mBanku, w raporcie z 18 września, podnieśli zalecenie dla akcji Play do "kupuj" z "akumuluj", ale obniżyli cenę docelową do 35,2 zł z 35,7 zł .
W dniu wydania raportu kurs akcji spółki wynosił 26,16 zł. W czwartek o godz. 16.30 sięgnął 38,56 zł, po tym jak 21 września Iliad ogłosił wezwanie na akcje spółki, po 37 zł za sztukę. Raport został przygotowany przed ogłoszeniem wezwania.
"Notowania Play spadły w ciągu ostatniego miesiąca o 17,6 proc. i były istotnie gorsze od szerokiego rynku (o 12,2 p.p.). Sądzimy, że to reakcja rynku na ryzyko związane z Huawei, kończący się w dniu dzisiejszym lock-up na akcjach głównych akcjonariuszy Play nałożony po transakcjach sprzedaży w maju’20 oraz podaż akcji związana z planowanym wejściem Allegro na GPW. Play podał do wiadomości szacunki negatywnego wpływu wykluczenia Huawei z dostaw infrastruktury telekomunikacyjnej. Kwota 900 mln zł to 0,36x rocznego wyniku EBITDA spółki i FCFE zakładanego przez nas na 2020 rok. Sądzimy, że nawet w przypadku realizacji negatywnego scenariusza (który nanosimy na nasze model wyceny i przyjmujemy jako bazowy), Play nie zmieni polityki dywidendowej i będzie wypłacać 1,65 zł na akcję, co implikuje atrakcyjny DivYield rzędu 6,3 proc." - napisano.
Według analityków wysoka dywidenda to pochodna niezachwianej wysokiej zdolności Play do generacji gotówki. FCFE w telekomie w 2020 r. szacują na blisko 920 mln zł.
Pierwsze udostępnienie raportu, którego autorem jest Paweł Szpigiel, miało miejsce 18 września, o godzinie 8:37.
Depesza PAP Biznes stanowi wyciąg z raportu. W załączniku zamieszczamy plik PDF z raportem. (PAP Biznes)
epo/ osz/
