Nie ma oznak, by cykl koniunkturalny w gospodarce amerykańskiej dobiegał końca, uważa Charles Kantor z towarzystwa Neuberger Berman.
Od szczytów sprzed miesiąca indeks giełdy nowojorskiej S&P500 stracił 7,6 proc., co wciąż nie wystarcza, by zniżki nazwać korektą – według podręcznikowej definicji ich zasięg musiałby przekroczyć 10 proc.). Mimo to przecena wzmogła wśród inwestorów i ekonomistów debatę, czy ożywienie za oceanem, obecnie drugie pod względem długości w historii, zmierza do końca. Według modelu banku JPMorgan Chase prawdopodobieństwo wejścia w ciągu najbliższych 12 miesięcy USA w recesję wzrosło do 28 proc. Przy wydłużeniu horyzontu do dwóch i trzech lat sięga już odpowiednio ponad 60 proc. oraz ponad 80 proc., wynika z noty opublikowanej w ubiegłym tygodniu. Za końcem cyklu koniunkturalnego przemawiają między innymi wygasanie korzystnego wpływu cięć podatkowych na zyski przedsiębiorstw oraz wzrost stóp Fedu. Z tak niekorzystnym obrazem perspektyw największej gospodarki świata nie zgadza się jednak Charles Kantor, zarządzający funduszami hedgingowymi w Neuberger Bermanie.
Przeczytaj także
- Zważywszy na nastroje w sektorze przedsiębiorstw i wśród inwestorów oraz na tendencje w dochodach ludności i bezrobociu, trudno w dającej się przewidzieć przyszłości prognozować koniec cyklu koniunkturalnego – ocenia Charles Kantor, który we wtorek był gościem telewizji Bloomberg.
Według specjalisty jeszcze na początku 2018 r. inwestorzy zakładali, że koniec cyklu koniunkturalnego nastąpi pod koniec roku. Jednak ta cezura przesunęła się potem w dalszą przyszłość, a obecnie fundamenty gospodarki amerykańskiej wciąż wydają się być bardzo solidne, ocenia Charles Kantor. Tymczasem do recesji prowadzi pogorszenie w nastrojach konsumentów, które skłania przedsiębiorstwa do zmniejszenia inwestycji oraz planów zatrudniania nowych pracowników, a to przekłada się na ograniczenie przez banki akcji kredytowej i z powrotem uderza w konsumentów, przypomina zarządzający.
Przeczytaj także
„Taka zapętlająca się sekwencja zdarzeń sprawia, że recesje zdarzają się i będą się zdarzać. Jednak od najbliższej dzieli nas sporo czasu, więc przy inwestowaniu lepiej nie obstawiać szybkiego nastania recesji – zauważa specjalista Neuberger Bermana.
MWIE, Bloomberg
