Globalne rynki akcji regularnie biją historyczne rekordy, a polska gospodarka z prognozowanym wzrostem PKB blisko 4% wyrasta na jednego z liderów Unii Europejskiej. Czy za obecnymi wzrostami stoją jeszcze twarde fundamenty, czy to już tylko emocje związane z rewolucją AI? W najnowszym odcinku Bankier Weekly Michał Szymański, prezes VIG/C-Quadrat TFI, analizuje wpływ napięć na Bliskim Wschodzie na inflację oraz wskazuje sektory na warszawskim parkiecie, które mogą przynieść zyski w najbliższych miesiącach.
Fundamenty hossy i "silnik" AI
Zdaniem gościa programu, powrót optymizmu na giełdy to efekt solidnego wzrostu gospodarczego w USA i Polsce oraz rosnących przychodów spółek technologicznych. Kluczowym motorem napędowym pozostaje sztuczna inteligencja. Choć zjawisko monetyzacji rozwiązań AI postępuje szybciej niż w czasach bańki internetowej, na rynku pojawiają się pierwsze znaki ostrzegawcze.
Wyceny spółek AI: są ambitne i uwzględniają dużą dawkę emocji inwestorów, co zwiększa ryzyko przewartościowania w przypadku rozczarowania przyszłymi wynikami.
Infrastruktura to podstawa. Rosnący progres produktów AI napędza popyt na procesory i danych, co wspiera wyceny firm dostarczających niezbędną infrastrukturę.
Geopolityka a widmo recesji
Inwestorzy z uwagą śledzą sytuację w Iranie. Kluczowym punktem zapalnym jest cieśnina Ormuz, przez którą przechodzi 20% światowego handlu ropą i gazem LNG oraz jedna trzecia nawozów sztucznych.
Ryzyko recesji: obecnie oceniane jako minimalne, jednak długotrwałe (powyżej 3 miesięcy) zablokowanie cieśniny mogłoby doprowadzić do materializacji czarnego scenariusza w globalnej gospodarce.
Impuls inflacyjny. Ceny ropy mają bezpośredni wpływ na wskaźniki inflacji, co tłumaczy nerwową reakcję rynku obligacji, który zareagował na napięcia geopolityczne znacznie ostrzej niż rynek akcji.
Polska giełda: Gdzie szukać zysków?
Polska pozytywnie odróżnia się od innych rynków wschodzących, będąc w mniejszym stopniu uzależnioną od dostaw ropy z zapalnych regionów. Według Michała Szymańskiego, inwestorzy zagraniczni szukający ekspozycji na polską makroekonomię powinni zwrócić uwagę przede wszystkim na:
Sektor bankowy: Jest to naturalny pierwszy wybór dla funduszy międzynarodowych, gdyż wyniki banków najszybciej odzwierciedlają dobrą kondycję całej gospodarki
Małe i średnie spółki. Poza indeksem WIG20 gość Bankier Weekly zaleca selektywne podejście i koncentrację na konkretnych podmiotach, zamiast prostych inwestycji sektorowych.
