Analitycy DM mBanku, w raporcie z 18 czerwca, podnieśli rekomendację dla LPP do "akumuluj" z "trzymaj", a cenę docelową podwyższyli do 10,2 tys. zł z 9,5 tys. zł.
Raport został przygotowany przy kursie 9,025 tys. zł.
"Po bardzo dobrym sprzedażowo 2017 roku, spółka kontynuuje poprawę sprzedaży porównywalnej w 1Q’18 (+9,2 proc. LFL) pomimo negatywnego wpływu warunków pogodowych. Pozytywny trend powinien utrzymać się w pozostałych kwartałach 2018 roku. Deprecjacja USD/PLN rdr (średnio –15 proc. rdr w 4Q’17) oraz niższe koszty zakupu kolekcji wiosenno-letniej’18, powinny wspierać poprawę marży brutto na sprzedaży rdr w 2Q’18, co w połączeniu z dodatnimi LFL oraz trzycyfrową dynamiką rdr w e-commerce powinno przełożyć się na 39,9 proc. rdr wzrostu EBTIDA w 2Q’18" - napisano.
"Oczekujemy, że rok 2018 będzie przełomowy dla spółki pod względem rozwoju e-commerce, gdzie intensywna ekspansja oraz dalsze inwestycje powinny przełożyć się na 100 proc. rdr wzrostu sprzedaży do 720 mln zł (8,7 proc. sprzedaży ’18P w LPP)" - dodano.
DM mBanku oczekuje, że sprzedaż LPP wzrośnie w 2018 roku o 17,8 proc. rdr, na które złoży się 9,2 proc. rdr wzrostu powierzchni sprzedażowej, 3,1 proc. wzrostu sprzedaży/m kw. oraz 5,1 proc. kontrybucji kanału internetowego.
"Oczekujemy poprawy marży brutto na sprzedaży o 1,1 p.p. rdr do 54,4 proc., co powinno wspierać lepszy sales-mix (poprawa jakości kolekcji pozwala na sprzedaż w pierwszych cenach) oraz sprzyjający kurs USDPLN podczas zakupu kolekcji. Po stronie kosztowej, oczekujemy dalszej presji ze strony kosztów pracy oraz inwestycji w e-commerce, przekładające się na 7,8 proc./4,7 proc./2,6 proc. wzrostu kosztów SG&A/m kw. odpowiednio w latach 2018-20" - napisano.
Analitycy podwyższyli prognozę EBITDA dla LPP na 2018 rok do 1.156 mln zł, 10 proc. powyżej konsensusu rynkowego. Spodziewają się, że w latach 2017-20 EBITDA grupy wzrośnie średnio o 22 proc. rocznie.
Pierwsze udostępnienie raportu, którego autorem jest Piotr Bogusz, miało miejsce 18 czerwca o godz. 8:36.
Depesza PAP Biznes stanowi wyciąg z raportu. W załączniku zamieszczamy plik PDF z raportem. (PAP Biznes)
pel/ asa/
