Analitycy BM mBanku, w raporcie z 14 kwietnia, obniżyli cenę docelową Ciechu do 45,14 zł z 47,46 zł, podtrzymując rekomendację na poziomie "kupuj".
Raport został przygotowany przy kursie 31,8 zł.
"Epidemia COVID-19 i oczekiwane w jej następstwie schłodzenie koniunktury będzie miało naszym zdaniem ograniczony wpływ na sprzedaż sody. Według naszych szacunków spadek sprzedaży do klientów Automotive (około 10 proc. sprzedaży sody przez Ciech) z dużym prawdopodobieństwem zrekompensowany będzie przez rosnący popyt klientów wywarzających szkło opakowaniowe i detergenty (prawie 40 proc. zużycia sody w Europie). W efekcie oczekujemy zbliżonej r/r sprzedaży sody w Polsce i Niemczech" - napisano w raporcie.
Zdaniem analityków grupa w segmencie sody w 2020 roku skorzysta z wyższych wynegocjowanych cen sprzedaży sody, niższych cen gazu ziemnego, niższych cen węgla koksowego oraz niższych cen certyfikatów CO2.
"Z drugiej strony oczekujemy, że epidemia COVID-19 przełoży się na spadek sprzedaży żywic, pianek PUR i krzemianów sodu (15-30 proc. spadku r/r w zależności od segmentu). W efekcie oczekujemy, że EBITDA segmentu organicznego i krzemianowego spadnie o odpowiednio 38 proc. r/r i 36 proc. r/r" - napisano.
BM mBanku szacuje, że grupa zanotuje poprawę wyniku EBITDA w 2020 roku o 17 proc., do 678 mln zł, a w 2021 roku o 9 proc. rdr (do 740 mln zł).
Pierwsze udostępnienie raportu, którego autorem jest Jakub Szkopek, miało miejsce 14 kwietnia 2020 roku, o godzinie 8:14.
Depesza PAP Biznes stanowi wyciąg z raportu. W załączniku zamieszczamy plik PDF z raportem. (PAP Biznes)
pel/ ana/
