Analitycy DI BRE Bank rekomendują "Trzymaj akcje AGORA"

2001-11-14 14:08

publikacja
2001-11-14 14:08

Analitycy DI BRE Bank rekomendują "Trzymaj akcje AGORA" w raporcie z dnia 2001-11-05. Czy czwarty kwartał też będzie słaby? Agora rozpoczęła wydawanie bezpłatnej gazety Metro, która obecnie w nakładzie około 50 tys. egzemplarzy rozdawana jest w Warszawie. Stanęła tym samym do konkurencji z gazetš Metropol, która wg szacunków mogła odebrać Agorze około 7-8% lokalnego rynku warszawskiego. Nakłady inwestycyjne na wydawanie Metra prawdopodobnie były niewielkie spółka już wczeniej pilotażowo dystrybuowała podobnš gazetę w różnych dzielnicach jako dodatek do Gazety Stołecznej, poza tym Agora wykorzystuje tu już istniejšce aktywa, tak w postaci ludzi pracujšcych na stworzenie Metra, jak i jego druku i częciowo dystrybucji. Trudno ocenić ile będzie trwało osišgnięcie przez Metro zysków, jednak uważamy że z uwagi na niskie inwestycje, może to nastšpić już w przyszłym roku (o ile oczywicie, czego nie można wykluczyć Agora nie będzie wychodzić z Metrem na inne niż Warszawa rynki lokalne). W trzecim kwartale br. wyniki spółki, zgodnie z naszymi oczekiwaniami, były słabe. Miesišce letnie z reguły dla spółek działajšcych na rynku reklamy sš słabe, tym razem na sezonowe spadki przychodów nałożyła się ogólna dekoniunktura w branży, co tłumaczy nominalny spadek w stosunku do analogicznego okresu poprzedniego roku. W naszej ocenie słaby dla spółki może być również kwartał IV. Wiele spółek znajduje się obecnie w trudnej sytuacji i zmuszone zostaje do cięcia kosztów, a koszty reklamy często sš redukowane w pierwszej kolejnoci. Nie jest też wykluczone, że częć reklamodawców szuka innych niż Agora partnerów z uwagi na dużš walkę konkurencyjnš między nimi i tym samym zmniejsza ponoszone koszty (dotyczy to w szczególnoci rynków lokalnych, na rynku ogólnopolskim Agora jest niekwestionowanym liderem i trudno tu rezygnować z jej usług). W najbliższym czasie dokonamy weryfikacji naszych prognoz dla spółki i przedstawimy prognozę na rok następny. Z uwagi na oczekiwanš słabš końcówkę roku bieżšcego będzie to zmniejszenie o kilka-kilkanacie procent prognozowanych wielkoci na rok bieżšcy. Od połowy padziernika miała miejsce szybka zwyżka notowań kursu akcji Agory. W naszej ocenie zwišzana była ona nie tyle z fundamentami spółki, ile z napływem na giełdę kapitałów, a Agora była wybierana z uwagi na wysokš płynnoć akcji oraz fakt, że wczeniej akcje jej uległy znacznej przecenie. W okresie tym rosły też notowania spółek medialnych na wiecie, skala ich wzrostów była jednak niższa niż Agory. W efekcie w chwili obecnej akcje spółki sš drożej wyceniane niż rednia w sektorze liczona dla spółek europejskich.

Źródło:

Analitycy DI BRE Bank rekomendują "Trzymaj akcje AGORA"

Komentarze (0)

Polecane

Najnowsze

Popularne

Ważne linki

Powiązane:

Polecane

Najnowsze

Popularne

Ważne linki