Polski rynek opon rośnie znacznie szybciej niż europejski. Od stycznia do sierpnia 2006 roku w całej Europie sprzedano ogółem 136,3 mln opon, co dawało wzrost zaledwie o 1,8%. Natomiast w tym samym okresie sprzedaż opon w naszym kraju wyniosła 6,64 mln sztuk, co było wynikiem o 18,1% lepszym w stosunku do analogicznego okresu roku poprzedniego. Szacunki Continental Opony Polska mówią o tegorocznym wzroście rynku opon na poziomie, do poziomu 8,5 mln sztuk. Generowana na krajowym rynku sprzedaż Dębicy stanowi około 30% ogółu rocznych przychodów.
Ten rok będzie dla Dębicy rokiem stagnacji. Całoroczny zysk netto powinien się prawdopodobnie zamknąć kwotą 51,3 mln zł, czyli wyniesie mniej więcej tyle samo co rok wcześniej. Pierwsze półrocze było dość słabe (zysk netto spadł o 38%), ponieważ wynik obniżyły rezerw m.in. w związku z prowadzoną restrukturyzacją i zaprzestaniem produkcji opon rowerowych oraz dętek. Wprawdzie w związku z rosnącym popytem na opony i zarysowaniem się spadkowej tendencji na rynku ropy, można było się spodziewać lepszych wyników za IIIQ 2006, ale i tak IVQ będzie prawdopodobnie znacznie gorszy. Wpłynie na to decyzja kluczowego klienta, jakim jest główny akcjonariusz Goodyear, o ograniczeniu zakupów opon o niższych indeksach prędkości. W efekcie spowoduje to obniżenie tegorocznego zysku netto o około 10 mln zł. Dalszą konsekwencją dla Spółki będą inwestycje ukierunkowujące produkcję na opony typu high performance (o wysokich indeksach prędkości), w związku z rosnącym popytem w krajach Europy Zachodniej i Wschodniej. Rodzi to nadzieje na wyższą zyskowność w latach następnych. Trzeba bowiem mieć na uwadze, że ponad 70% sprzedaży Dębicy jest realizowana za granicą, a głównymi rynkami eksportowymi Spółki są kraje europejskie. Warto w tym miejscu podkreślić uzależnienie Spółki od wahań kursów walut obcych w związku z eksportem wyrobów gotowych oraz importem surowców. Dębica przy tym nie stosuje instrumentów w zakresie zabezpieczenia ryzyka walutowego, wykorzystując hedging naturalny.
Pełna analiza spółki Dębica S.A. znajduje się też na stronach DM AmerBrokers.
Źródło:
