Spadki, które rozpoczęły się pod koniec stycznia, w pierwszym tygodniu lutego nabrały tempa. Większość ruchu spadkowego skoncentrowała się w zasadzie na dwóch sesjach – 4 i 5 lutego. WIG stracił wówczas odpowiednio -3,34 proc. i -3,29 proc. Większa przecena dotknęła duże spółki – WIG20 pierwszą z opisywanych sesji zakończył na 4,11-proc. minusie, a dzień później zanotował spadek o 3,95 proc. Pozostała część lutego była już względnie spokojna i indeksy odrobiły nawet część powyższych strat, kończąc miesiąc na nieco mniejszych minusach (WIG -3,37 proc., WIG20 -4,84 proc.). Na tym tle lepiej radziły sobie walory małych i średnich spółek – mWIG40 stracił 0,4 proc., a sWIG80 nawet wyszedł na plus 0,39 proc.
| Indeks | 1M | 3M | 6M | 12M | YTD* |
| WIG | -3,37% | -2,21% | 1,99% | 78,46% | -3,19% |
| WIG20 | -4,94% | -3,73% | 2,36% | 65,03% | -5,18% |
| mWIG40 | -0,40% | 0,88% | -1,40% | 85,33% | -1,76% |
| sWIG80 | 0,39% | 4,90% | -0,21% | 89,76% | 4,22% |
*od początku bieżącego roku. Źródło: Analizy Online.
Zdecydowanie lepiej wypadły fundusze koncentrujące się na akcjach małych i średnich spółek. Inwestorzy zagraniczni, odpowiedzialni w dużym stopniu za przecenę w segmencie większych spółek, na rynku MiŚ nie są obecni, a przynajmniej nie w takiej skali. Dlatego średnia dla tych funduszy wyniosła +0,7 proc. i większość z nich była oczywiście na plusie, a straty nie przekraczały -0,8 proc. – tyle wyniosła strata BPH Akcji Dynamicznych Spółek. Najlepiej wypadły natomiast DWS Top 25 Małych Spółek (+2,6 proc.), PKO Akcji MiŚ Spółek (+2,1 proc.) oraz Millennium MiŚ Spółek (+2 proc.).
| QUERCUS Agresywny (Parasolowy SFIO) | 2,92% |
|
Aviva Investors Nowych Spółek (Aviva Investors FIO) |
0,98% |
| FORTIS Akcji (Fortis FIO) | 0,16% |
| Idea Akcji (Idea FIO) | -0,63% |
| UniAkcje Polska 2012 (UniFundusze FIO) | -1,30% |
| BENCHMARK* | -2,50% |
| ŚREDNIA | 0,19% |
| UniKorona Akcje (UniFundusze FIO) | -3,77% |
| Pioneer Akcji Polskich FIO | -3,78% |
| Skarbiec - Akcja (Skarbiec FIO) | -3,81% |
| KBC Akcyjny (VIP SFIO) | -4,31% |
| DWS Akcji FIO | -4,58% |
*90% zmiana WIG + 10% zmiana średniej rentowności 52-tyg. bonów skarbowych.
Źródło: obliczenia Open Finance na podstawie danych Analiz Online.
Ten mechanizm przełożył się na słabe wyniki funduszy, inwestujących w Europie. Najgorzej wypadły fundusze europejskich rynków wschodzących, które w ubiegłym roku zyskiwały najwięcej. Średnio przyniosły straty rzędu -4 proc. (w przypadku funduszy małych i średnich spółek -3 proc.). Z racji tego, że inwestują głównie w naszym regionie Europy, nie wiele słabiej poradziły sobie też fundusze akcji sektora nieruchomości (-2,9 proc.). Także fundusze europejskich rynków rozwiniętych zakończyły miesiąc pod kreską – przeciętnie -1,9 proc.
Średnie stopy zwrotu funduszy w lutym br. wg kategorii
| akcji amerykańskich | 2,0% |
| akcji amerykańskich (USD) | 1,2% |
| dłużne dolarowe | 1,1% |
| dłużne eurowe (EUR) | 0,9% |
| dłużne polskie | 0,8% |
| akcji polskich małych MiŚ | 0,7% |
| dłużne dolarowe (USD) | 0,5% |
| akcji globalnych rynków rozwiniętych | 0,5% |
| rynku pieniężnego | 0,4% |
| stabilnego wzrostu polskie | -0,3% |
| akcji europejskich rynków rozwiniętych (EUR) | -0,4% |
| akcji globalnych rynków wschodzących | -0,7% |
| dłużne eurowe | -1,2% |
| mieszane polskie | -1,7% |
| akcji europejskich rynków rozwiniętych | -1,9% |
| mieszane europejskich rynków wschodzących | -2,2% |
| akcji polskich uniwersalnych | -2,5% |
| akcji zagranicznych sektora nieruchomości | -2,9% |
| akcji europejskich rynków wschodzących MiŚ | -3,0% |
| akcji europejskich rynków wschodzących | -4,0% |
Źródło: Analizy Online.
Przyzwoite stopy zwrotu, na tę kategorię funduszy, zanotowali inwestorzy posiadający jednostki uczestnictwa funduszy polskich dłużnych papierów wartościowych. Średnio przyniosły one bowiem prawie 0,8 proc. zysku. Dwa najlepsze fundusze z rodziny Amplico mogły pochwalić się ok. 1,4-proc. stopą zwrotu, a niewiele niższą – 1,34 proc. – zanotował Aviva Investors Obligacji. Tym razem wszystkie fundusze obligacji wyszły ponad zero (najsłabiej poradził sobie Allianz Obligacji, który zyskał tylko 0,08 proc.
Dla funduszy obligacji czas wysokich zysków powoli odchodzi jednak w przeszłość. Wiąże się to z oczekiwaniami większości ekonomistów, co do podwyżek stóp procentowych przez Radę Polityki Pieniężnej. Wg prognozy Grupy Getin Noble Bank, na koniec 2010 roku stopa referencyjna wzrośnie o 50 punktów bazowych – z obecnych 3,5 do 4 proc. Rosnące stopy nie sprzyjają niestety cenom papierów dłużnych, stąd w perspektywie najbliższych kilkunastu miesięcy nie należy spodziewać się wysokich zysków po funduszach obligacji. Historia pokazuje, że w punkcie, w którym znajdujemy się obecnie, lepszy wynik można było osiągnąć inwestując w obligacje na własny rachunek lub lokując gotówkę na bankowym depozycie. Szerzej pisaliśmy o tym w jednym z ostatnich komentarzy Open Finance.
| Amplico Obligacji Plus (Światowy SFIO) | 1,43% |
| Amplico Obligacji FIO (Krajowy FIO) | 1,39% |
|
Aviva Investors Obligacji (Aviva Investors FIO) |
1,34% |
| UniKorona Obligacje (UniFundusze FIO) | 1,17% |
| SKOK Obligacji (SKOK PARASOL FIO) | 1,05% |
| ŚREDNIA | 0,78% |
| Idea Obligacji (Idea FIO) | 0,44% |
| Pioneer Lokacyjny (Pioneer FIO) | 0,39% |
| Novo Papierów Dłużnych (Novo FIO) | 0,34% |
| Pioneer Obligacji FIO | 0,31% |
| Allianz Obligacji (Allianz FIO) | 0,08% |
Źródło: obliczenia Open Finance na podstawie danych Analiz Online.
analityk Open Finance
Źródło:
