Analitycy DM BOŚ w raporcie z 6 września rozpoczęli wydawanie rekomendacji dla LSI Software od zalecenia "kupuj" i wyznaczenia 12-miesięcznej ceny docelowej na 23,1 zł.
W dniu wydania raportu kurs akcji LSI Software wyniósł 16,85 zł.
Z uwagi na strukturę sprzedaży (ponad 70 proc. przychodów spółki pochodzi od branży HoReCa) LSI Software znalazła się wśród firm najbardziej dotkniętych przez pandemię. Przychody i EBITDA za 2020 rok spadły odpowiednio o 17 i 43 proc. rdr mimo około 1,1 mln zł pomocy rozpoznanej w ramach tarczy antykryzysowej.
"Jednocześnie spowolniony został rozwój biznesu związanego z oprogramowaniem POSitive Cinema dedykowanemu branży kinowej. Niemniej, w naszej opinii spadek wyników finansowych został już przez inwestorów dyskontowany, a spółka wychodzi z pandemii silniejsza niż wcześniej – 13,6 mln zł gotówki w kasie (na koniec I kw. 2021) to rekordowo wysoki poziom, który odpowiada za 25 proc. bieżącej kapitalizacji rynkowej" - napisano w raporcie.
Analitycy DM BOŚ uważają, że wyniki finansowe LSI Software w 2021 roku będą wspierane przez silne odbicie w sektorze HoReCa po zniesieniu lockdownu, rosnące przychody z eksportowych kontraktów kinowych oraz rozpoznanie ok. 6,5 mln zł pomocy rządowej.
"Najbliższym pozytywnym bodźcem dla kursu powinna być publikacja wyników za drugi kwartał 2021, w którym spodziewamy się rekordowego zysku netto w wysokości ponad 6 mln zł. Obecnie LSI Software jest notowana przy mnożnikach 8,3x P/E i 3,3x EV/EBITDA na rok 2022, co implikuje około 50 proc. dyskonta wobec porównywalnych polskich spółek" - napisano w raporcie DM BOŚ.
"Nie dostrzegamy rozsądnego uzasadnienia dla tak dużego dyskonta LSI Software i rozpoczynamy pokrywanie LSI Software wydając rekomendacje: długoterminową fundamentalną +kupu+ i krótkoterminową relatywną +przeważaj+. Ustalamy średnią wycenę w horyzoncie 12 miesięcy na poziomie 23,1 zł na akcję, co wskazuje na wysoki, 37 proc., potencjał wzrostu" - dodali analitycy.
Grupa LSI Software jest producentem oprogramowania klasy ERP dla sektora gastronomiczno-hotelarskiego oraz kinowego. Spółka oferuje też oprogramowanie dla sektora detalicznego (w tym sklepów odzieżowych), obiektów sportowo rekreacyjnych i aquaparków. LSI jest również wyłącznym dystrybutorem urządzeń firmy Posiflex w Polsce (głównie terminale POS i urządzenia peryferyjne).
Depesza jest skrótem rekomendacji wydanej przez DM BOŚ w ramach Giełdowego Programu Wsparcia Pokrycia Analitycznego. Jej autorem jest Tomasz Rodak. Pierwsze rozpowszechnienie raportu nastąpiło 7 września o godzinie 7.40.
W załączniku znajduje się pełna wersja raportu wraz z wymaganymi zastrzeżeniami prawnymi. (PAP Biznes)
pr/ asa/
