S&P podnosi perspektywę ratingu Polski

Agencja S&P podniosła perspektywę oceny wiarygodności kredytowej Polski ze "stabilnej" do "pozytywnej". Sam rating pozostał bez zmian na poziomie BBB+.

Agencja ta zyskała nad Wisłą rozgłos po tym, jak 15 stycznia 2016 r. niespodziewanie dokonała pierwszej w historii obniżki polskiego ratingu wraz ze zmianą perspektywy na negatywną. Pod koniec tego samego roku perspektywę podwyższono do stabilnej, lecz sama główna ocena pozostała na ósmym najwyższym możliwym poziomie. Oznacza to, że S&P ocenia Polskę najsurowiej spośród członków „wielkiej trójki”.

"Pozytywna perspektywa odzwierciedla solidne wyniki gospodarcze i fiskalne Polski i wskazuje na zwiększone prawdopodobieństwo podniesienia ratingu Polski w ciągu następnych 24 miesięcy. Możemy podnieść rating, jeśli gospodarka nadal będzie rozwijała się prężnie bez generowania znaczących zagranicznych potrzeb pożyczkowych i jeśli relacja długu publicznego do PKB pozostanie w wyraźnym trendzie spadkowym" - czytamy w piątkowym komunikacie S&P.

Obniżka polskiego ratingu byłaby możliwa jeśli nie zrealizują się oczekiwania agencji względem tempa wzrostu gospodarczego lub jeśli wskaźniki fiskalne ulegną gwałtownemu pogorszeniu. S&P zastrzega sobie także możliwość obniżenia polskiego ratingu w sytuacji, w której polityka monetarna nie zapewni adekwatnej odpowiedzi na średnioterminowe "przegrzanie" gospodarki.

"Nasza decyzja o rewizji perspektywy ze stabilnej do pozytywnej odzwierciedla nasz pogląd, iż ekspansja polskiej gospodarki będzie trwałą dłużej, niż poprzednio sądziliśmy (...) Rewizja perspektywy jest także przejawem naszego przekonania, że uszczelnienie systemu podatkowego trwale zwiększyło przychody państwa o ok. 0,5% PKB" - przyznają analitycy S&P.

Ekonomiści S&P zwracają uwagę, że polska gospodarka reorientuje się w kierunku eksportu usług, a tegoroczny wzrost PKB powinien wynieść 4,5% względem 4,6% odnotowanych w 2017. "Polska gospodarka jest w fazie rozkwitu (...) Trwa wzrost zatrudnienia w sektorze formalnym i nieformalnym. Gospodarka równoważy się w stronę bardziej intensywnego wykorzystania pracy i usług o wyższej wartości dodanej" - taką laurkę wystawiła naszej gospodarce ta sama instytucja, która raptem dwa lata temu dokonała pierwszej obniżki ratingu kredytowego w historii III RP.

Kwietniowa podwyżka perspektywy polskiego ratingu w agencji S&P można uznać za pozytywną niespodziankę. Choć w mediach i na rynku spekulowano o możliwości takiej decyzji, to w ankiecie PAP tylko 3 z 14 ekonomistów prognozowało podniesienie perspektywy ratingu Polski.

KK

Źródło: