Akcje PGNiG, KGHM i odzieżówki hitami miesiąca

Luty na warszawskiej giełdzie był miesiącem niskiej płynności i niskiej zmienności. Ospały rynek, mimo braku paliwa, kierował się jednak sukcesywnie w górę, co pozwoliło zakończyć miesiąc przyzwoitymi wzrostami. Motorami napędzającymi indeksy były KGHM i PGNiG, a na szerokim rynku - branża odzieżowa.

Najkrótszy miesiąc w roku WIG zdołał zakończyć 2,31% wzrostem. Wynik ten na pierwszy rzut oka wydaje się niezły, jednak rzeczywisty obraz jest nieco gorszy niż wskazywałaby ta statystyka. Po pierwsze, na GPW po prostu brakuje chętnych do handlu. Łączna wartość obrotów akcjami na głównym rynku w lutym 2015 roku wyniosła bowiem 16,1 mld zł, co oznacza spadek w porównaniu do lutego 2014 roku aż o 12,6%. Po drugie WIG w lutym wprawdzie urósł, jednak na tle europejskich i amerykańskich indeksów, które w ostatnich tygodniach śrubują historyczne rekordy, ruch ten wygląda dosyć blado.

Spojrzenie na wyniki indeksów pokazuje, że rolę hamulcowego polskiej giełdy pełniły w lutym przede wszystkim blue chipy, których indeks urósł "ledwie" o 1,11%, co na tle pozostałych indeksów stanowi wynik zdecydowanie najsłabszy. Nie oznacza to jednak, że wśród spółek z WIG20 w ostatnim miesiącu nie było okazji inwestycyjnych. Wręcz przeciwnie, aż 1/4 spółek pozwoliła osiągnąć w lutym solidną, przekraczającą 6,5% stopę zwrotu. Z drugiej strony najsłabszy wynik wyniósł jedynie -3,27%, co pokazuje, że miniony miesiąc wcale nie był dla blue chipów aż takim złym okresem.

Stopy zwrotu spółek z WIG20 w lutym 2015 (Bankier.pl)

Wśród spółek z WIG20 najwyższą lutową stopę zwrotu osiągnął KGHM, jego akcjonariusze wzbogacili się bowiem w omawianym okresie aż o 14,86%. Inwestorów do lubińskiego kombinatu przekonywały przede wszystkim rosnące ceny głównego produktu spółki, a więc miedzi. Odbicie na tym surowcu to w dużej mierze pokłosie suszy w Chile, która sprawia sporo problemów tamtejszym wydobywcom. KGHM, który również działa w rejonie chilijskiej pustyni Atacama, dzięki niedawno otwartemu rurociągowi zaopatrującemu kopalnię w wodę morską, na suszę cierpi nieco mniej.

Podobną stopę zwrotu wypracował inny państwowy gigant, a więc PGNiG (+14,84%). Spółce w lutym pomagały m.in. perspektywa nieco tańszego gazu z Rosji oraz dobre prognozy dotyczące wyników. Podium uzupełniło Orange, którego akcjonariusze zyskali przede wszystkim dzięki zaskakująco dobrym wynikom finansowym spółki.

Notowania Eurocashu "popsute" przez słabe wyniki finansowe (Bankier.pl)

Wyniki finansowe potrafiły jednak nie tylko wspierać, ale także znacząco osłabiać kurs niektórych blue chipów. Najlepszym przykładem jest Eurocash (-1,23%), którego akcje przez większość lutego drożały. Publikacja słabego sprawozdania finansowego sprawiła jednak, że w ostatnich dniach lutego cały miesięczny ruch w górę został zniwelowany. Raportem nie zachwycił również przedostatni w rankingu mBank (-2,61%), a najsłabszy z blue chipów Tauron (-3,27%) wciąż nie może przełamac złego sentymentu, który nakręcił się wokół spółki w momencie, gdy wyraziła ona chęć zakupu nierentownej kopalni Brzeszcze.

Redan i Próchnik hitami szerokiego rynku

Wśród najsłabszych blue chipów znalazł się także główny przedstawiciel branży odzieżowo-obuwniczej, a więc LPP (-1,1%). Co ciekawe, słaba postawa lidera nie wpłynęła negatywnie na pozostałe spółki z sektora, które w pewnym sensie stanowiły o sile szerokiego rynku. Warto wymienić tutaj przede wszystkim dwa podmioty, które zyskały m.in. dzięki wysokim wycenom od biur maklerskich oraz świetnym wynikom sprzedażowym w styczniu 2015. Są to Redan, który w lutym urósł aż o 83,73% oraz Próchnik, który osiągnął jeszcze lepszy wynik (+113,33%). Miesiąc dobrze zakończył także drugi po LPP potentat, a więc CCC. Polkowicka spółka m.in. dzięki świetnym wynikom finansowym za 2014 rok zakończyła luty 18% wzrostem.

Małe spółki dominowały na rynku w lutym (Bankier.pl)

Hossa na spółkach odzieżowych w połączeniu z dobrą postawą takich podmiotów jak Apator, Hawe, Elemental, Stalprodukt, Bioton, czy Amica sprawiły, że na rynku zaczęły dominować spółki małe i średnie. Uwagę inwestorów szczególnie przyciągał w lutym indeks sWIG80, który miesiąc zakończył blisko 6% wzrostem. Giełdowe "maluchy" w ostatnim czasie wróciły więc do żywych.

JSW wciąż budzi emocje

Nie zawsze jednak największe emocje wśród inwestorów budzą spółki najmocniej rosnące, bądź najmocniej spadające. Stopa zwrotu nie mikerzy bowiem takich kwestii jak istotność spółki, zmienności, czy nadzieje związane z danym podmiotem. Dobrym narzędziem pokazującym rzeczywiste zainteresowanie papierami z GPW jest Ranking Spółek Bankier.pl. Pokazuje on spółki, których profile były najchętniej odwiedzane przez użytkowników, a więc de facto mierzy zainteresowanie daną spółką.

Na koniec lutego w naszym rankingu prowadziło JSW, co można uznać za pokłosie ostatniego strajku i zamieszania wokół akcji jastrzębskiej spółki. Na podium, oprócz wspominanego wcześniej KGHM-u, znalazł się również CD Projekt, który budzi zainteresowanie w związku ze zbliżającą się premierą gry "Wiedźmin 3". W czołówce wciąż utrzymuje się również inny przedstawiciel branży - 11bit studios - a więc spółka, która zapoczątkowała kilka miesięcy temu trwającą do dziś hossę wśród polskich producentów gier.

Adam Torchała

Źródło: