W listopadowym Rankingu funduszy inwestycyjnych Analiz Online, łączącym zarówno zysk, jak i ryzyko, oceniliśmy w horyzoncie rocznym w sumie 275 funduszy, spośród których 214 ma na tyle długą historię, że otrzymało noty także w horyzoncie 3-letnim. Najwyższą oceną 5a w obu zestawieniach jednocześnie może się pochwalić 15 funduszy, wśród których znalazło się aż 5 produktów z oferty ING TFI oraz 3 fundusze Aviva Investors TFI. W ostatnim miesiącu, do grona najwyższej ocenionych rozwiązań dołączył ING (L) Spółek Dywidendowych Rynków Wschodzących (ING SFIO) oraz AXA Equity Active Asset Allocation (AXA FIO).
Dzięki wystarczająco długiej historii, w zestawieniu rocznym listopadowego rankingu zadebiutowały trzy fundusze. Wśród nich znaleźli się dwaj reprezentanci rozwiązań pieniężnych i gotówkowych: ALTUS Pieniężny (FIO Parasolowy) oraz Arka Prestiż Gotówkowy (Arka Prestiż SFIO), a także produkt utworzony na potrzeby Grupy PZU - PZU SFIO Universum. Rozwiązanie to otrzymało najwyższą ocenę 5a. Z wysoką oceną zadebiutował także ALTUS Pieniężny (FIO Parasolowy), który otrzymał 4a. Słabszą ocenę -2a otrzymał natomiast Arka Prestiż Gotówkowy (Arka Prestiż SFIO). Jego wyniki plasują produkt w ostatnim kwartylu zarówno rocznego, jak i 6-miesięcznego zestawienia stóp zwrotu w grupie. W efekcie relacja zysku do ryzyka jest relatywnie niska na tle konkurencji.
W rankingu na szczególną uwagę zasługują fundusze, które systematycznie poprawiają swoje oceny. W listopadzie pod tym względem wyróżnił się KBC Papierów Dłużnych (KBC FIO), którego ocena wzrosła do najwyższego poziomu 5a.
Warto wspomnieć, że od listopada 2013 r. do maja tego roku jego nota w krótkoterminowym rankingu kształtowała się na najniższym poziomie 1a. Częściowo było to spowodowane konstrukcją portfela obligacji skarbowych funduszu. Przynosi on ponadprzeciętne rezultaty, ale jedynie w czasie hossy na rynku długu. I tak zarządzający wykorzystali tegoroczną dobrą koniunkturę na rynku obligacji skarbowych. W rezultacie od lutego br. wyniki funduszu plasują produkt w pierwszym kwartylu miesięcznych stóp zwrotu wśród rozwiązań dłużnych o uniwersalnej strategii. Jedynie w lipcu wynik był nieco słabszy od średniej. Dzięki lepszym wynikom, znacznie poprawiła się relacja zysku do ryzyka, która obecnie jest jedną z najwyższych w grupie.
Z zupełnie inną sytuacją mieliśmy do czynienia w przypadku Aviva Investors Zrównoważony (Aviva Investors FIO). Jeszcze w styczniu br. fundusz mógł się pochwalić najwyższą notą - 5a w krótkoterminowym rankingu. Co więcej w 2013 r. pod względem wysokości stóp zwrotu, produkt znalazł się na drugim miejscu wśród 16 rozwiązań mieszanych zrównoważonych. Tak dobre wyniki były spowodowane dużym udziałem walorów małych i średnich spółek, które na koniec czerwca stanowiły 41% części akcyjnej portfela funduszu. Jednakże wraz z pogorszeniem się koniunktury w segmencie MiŚS, jego sytuacja uległa znacznemu pogorszeniu. W efekcie, od lutego br. jego
12-miesięczna ocena odnotowywała stopniowy spadek, a w listopadzie spadła do najniższego poziomu 1a. Jednakże w długim terminie relacja zysku do ryzyka Aviva Investors Zrównoważony (Aviva Investors FIO) wciąż pozostaje atrakcyjna na tle grupy, w związku z czym jego 3-letnia ocena pozostaje na wysokim poziomie - 4a.
Ranking funduszy inwestycyjnych Analiz Online pozwala w prosty i szybki sposób w ramach jednej grupy wyłonić najlepsze fundusze. Raport przygotowujemy co miesiąc w oparciu o wskaźnik information ratio, który obrazuje relację zysku do ponoszonego ryzyka. Fundusze o najwyższej efektywności otrzymują ocenę 5a lub 4a, rozwiązania najsłabsze 1a lub 2a, ocena 3a ma charakter neutralny.
Czym jest ranking?
Ranking Analiz Online to narzędzie bazujące na parametrach ilościowych w prosty sposób wskazujące inwestorom najlepsze i najgorsze fundusze w ramach jednorodnej grupy produktowej. Dzięki bieżącemu monitoringowi polityki inwestycyjnej ocenianych rozwiązań, inwestor ma pewność, że fundusze wchodzące w skład grupy porównawczej zawsze spełniają kryteria klasyfikacyjne, ustalone przez firmę Analizy Online. Fundusze otrzymują oceny w rocznym i trzyletnim okresie inwestycji, dzięki czemu inwestorzy mają pełny obraz zmian zachodzących w efektach realizowanej polityki inwestycyjnej. Tym samym są w stanie podejmować dobre decyzje przy wyborze funduszy.
Jak powstaje ranking?
Ranking Analiz Online jest wyliczany na bazie wskaźnika information ratio, który bada relację zysku do ryzyka. Jest on wyliczany po zakończeniu każdego kolejnego miesiąca kalendarzowego. Przy obliczaniu tego parametru bierzemy pod uwagę dwa elementy: dodatkową stopę zwrotu (różnica między stopą zwrotu funduszu, a wynikiem średniej dla danej grupy) oraz ryzyko, oparte na historycznej zmienności dodatkowych stóp zwrotu (tracking error).
Dzięki wskaźnikowi information ratio jesteśmy w stanie uszeregować wszystkie fundusze wchodzące w skład danej grupy - od najlepszego do najsłabszego. 15% najlepszych wyników otrzymuje najwyższą ocenę 5a. Kolejne 20% otrzymuje 4a, następne 30% - 3a, kolejne 20% otrzymuje notę 2a i dolne 15% wyników - najniższą ocenę 1a. Jak widać im lepiej prezentuje się relacja zysku do ryzyka, tym fundusz otrzymuje wyższą ocenę.
Jak interpretować oceny?
Fundusze które charakteryzują się wysoką efektywnością zarządzania to takie, które posiadają ocenę 5a lub 4a. Ocena na poziomie 3a oznacza przeciętną efektywność, a noty na poziomie 2a i 1a - niską efektywność zarządzania.
Przy wyznaczaniu rankingów bierzemy pod uwagę dwa horyzonty inwestycyjne: 12-miesięczny, dzięki któremu możemy poznać krótkoterminową efektywność zarządzania oraz 36-miesięczny, który obrazuje efekty zarządzania w dłuższym terminie. Z perspektywy inwestora najbardziej wartościowe są rozwiązania, które mają wysokie oceny zarówno w pierwszym, jak i drugim horyzoncie, gdyż takie produkty mają większą zdolność do generowania dobrych wyników w różnych warunkach koniunktury.
Gdzie znajdę ranking Analiz Online?
Rankingi Analiz Online są dostępne na stronach analizy.pl w sekcji rankingi oraz w comiesięcznych raportach analitycznych prezentujących listę najwyżej ocenionych rozwiązań.
Fundusze Akcyjne
Analizy Online
