Warunki dopuszczenia do obrotu
Rynek NewConnect jest platformą wtórnego obrotu instrumentami finansowymi pozwalającą na notowanie spółek poza rynkiem regulowanym. Jest to Alternatywny System Obrotu (ASO), którego organizatorem jest Giełda Papierów Wartościowych w Warszawie .Na NewConnect mogą być notowane zdematerializowane instrumenty finansowe : akcje , prawa do akcji , prawa poboru , kwity depozytowe a także inne udziałowe papiery wartościowe . Do obrotu na NewConnect, mogą być dopuszczone instrumenty finansowe emitenta, jeżeli:
- posiada on status spółki akcyjnej lub komandytowo-akcyjnej,
- został sporządzony i zatwierdzony odpowiedni dokument informacyjny ,
- zbywalność instrumentów finansowych nie jest ograniczona,
- instrumenty finansowe zostały zarejestrowane w Krajowym Depozycie Papierów Wartościowych ,
- emitent korzysta z pomocy Autoryzowanego Doradcy oraz Animatora Rynku lub Market Makera,
- spółka nie jest w stanie postępowania upadłościowego lub likwidacyjnego.
W przypadku, gdy istnieje uzasadniony interes uczestników obrotu, GPW może wyrazić zgodę na wprowadzenie do obrotu instrumentów finansowych emitenta, w stosunku do którego toczy się postępowanie upadłościowe lub likwidacyjne, jeżeli instrumenty finansowe objęte wnioskiem były przedmiotem obrotu na rynku regulowanym .
NewConnect to miejsce notowań małych spółek o kapitalizacji do 20 mln PLN przy wartości oferty od kilkuset tysięcy do kilkunastu mln PLN. Rynek ten został utworzony głównie z myślą o spółkach znajdujących się w początkowej fazie rozwoju, o dużej dynamice wzrostu, funkcjonujących w sektorze innowacyjnych technologii, prowadzące działalność badawczo-rozwojową, posiadające wysoki potencjał rozwojowy, o krótkiej historii działalności.
Sposoby pozyskania kapitału na NewConnect
Spółki mogą pozyskać kapitał za pośrednictwem NewConnect dwoma sposobami:1. Poprzez przeprowadzenie oferty prywatnej (private placement). Oferta ta jest kierowana do najwyżej 99 osób i nie podlega przepisom ustawy o ofercie publicznej . Jest to najprostszy sposób wejścia do notowań. Warunkiem dopuszczenia jest sporządzenie niepublicznego dokumentu informacyjnego, który podlega zatwierdzeniu przez Autoryzowanego Doradcę. Dokument ten składa się z następujących części:
- wstęp,
- opis czynników ryzyka,
- nazwiska osób odpowiedzialnych za informacje zawarte w dokumencie,
- dane o instrumentach finansowych wprowadzanych do obrotu,
- dane o emitencie,
- sprawozdania finansowe za ostatni rok,
- załączniki.
2. Poprzez przeprowadzenie oferty publicznej , zgodnie z ustawą o ofercie publicznej. Emitent jest wówczas zobowiązany sporządzić publiczny dokument informacyjny w formie prospektu emisyjnego i zatwierdzić go w Komisji Nadzoru Finansowego . Jeżeli wartość oferty nie przekracza 2,5 mln EUR, wówczas wystarczy sporządzenie memorandum informacyjnego, podlegającego kontroli przez KNF. Dokument informacyjny winien być opublikowany na stronie internetowej GPW , najpóźniej w dniu poprzedzającym pierwszy dzień notowania.
Obowiązki informacyjne emitentów
Emitent jest zobowiązany do sporządzania oraz przekazywania do publicznej wiadomości następujących informacji dotyczących jego sytuacji majątkowej i prawnej.1. Raporty bieżące o wydarzeniach mających istotny wpływ na sytuację gospodarczą emitenta lub cenę papierów wartościowych. Winny być dostarczane nie później jednak niż w ciągu 24 godzin od zaistnienia okoliczności lub zdarzenia lub powzięcia o nim informacji przez emitenta.
2. Raporty okresowe:
- Raporty półroczne zawierające wybrane dane finansowe według uznania emitenta (brak obowiązku audytu), także przeliczone na EUR. Termin dostarczenia - nie później niż 35 dni od dnia zakończenia półrocza roku obrotowego, którego dotyczy. Raport ten jest przekazywany wyłącznie za pierwsze półrocze danego roku obrotowego.
- Raporty roczne zawierające wybrane dane finansowe, podstawowe pozycje rocznego sprawozdania finansowego (przeliczone na euro), roczne sprawozdanie finansowe zbadane przez biegłego rewidenta. Termin dostarczenia - niezwłocznie po wydaniu opinii przez biegłego rewidenta, nie później jednak niż w terminie 7 dni od dnia jej otrzymania przez emitenta oraz nie później niż sześć miesięcy od dnia bilansowego, na który zostało sporządzone roczne sprawozdanie finansowe, a także nie później niż 15 dni przed terminem zwyczajnego walnego zgromadzenia, dokonującego zatwierdzenia rocznego sprawozdania finansowego, zawartego w raporcie rocznym Informacje te są zgromadzone w Elektronicznej Bazie Informacji (EBI).
Jest to prowadzony przez GPW system sprawozdawczości, archiwizacji i udostępniania do publicznej wiadomości informacji wynikających z obowiązków informacyjnych.Informacje te są dostępne na portalu Bankier.pl
Uczestnicy Alternatywnego Systemu Obrotu
Autoryzowani DoradcyAutoryzowanym Doradcą może zostać firma inwestycyjna lub inny podmiot świadczący usługi związane z obrotem gospodarczym, w tym doradztwo finansowe, doradztwo prawne lub audyt finansowy, wpisany na listę Autoryzowanych Doradców prowadzoną przez GPW . Jest on odpowiedzialny za wspieranie spółki w procesie przygotowania do notowań, w tym przy sporządzeniu dokumentu informacyjnego. Doradca winien współpracować ze spółką co najmniej rok od dnia rozpoczęcia notowań. Do podstawowych zadań Autoryzowanego Doradcy w tym okresie należy:
- badanie, czy sporządzenie dokumentu informacyjnego nastąpiło zgodnie z wymogami określonymi w Regulaminie Alternatywnego Systemu Obrotu,
- badanie, czy spełnione zostały warunki wprowadzenia instrumentów finansowych emitenta do obrotu w alternatywnym systemie oraz złożenie odpowiedniego oświadczenia w tym zakresie,
- wspieranie emitenta w zakresie wypełniania obowiązków informacyjnych,
- bieżącego doradzania emitentowi w zakresie dotyczącym funkcjonowania jego instrumentów finansowych w Alternatywnym Systemie Obrotu.
Autoryzowany Doradca ponosi odpowiedzialność cywilną wobec emitenta za szkodę wynikłą z niewykonania lub nienależytego wykonania obowiązków w zakresie określonym w Regulaminie Alternatywnego Systemu Obrotu oraz w umowie, a także za szkodę wynikłą z powodu zawieszenia notowań papierów wartościowych emitenta z winy Doradcy.
Odpowiedzialność Autoryzowanego Doradcy istnieje również wobec inwestorów za szkodę wynikłą wskutek inwestycji w instrumenty finansowe w oparciu o informację zawarte w dokumencie informacyjnym, gdy poświadczył nieprawdę. Jest on również odpowiedzialny za negatywne skutki zawieszenia notowań papierów wartościowych emitenta w wyniku zawieszania jego prawa działania lub skreślenia go z listy Autoryzowanych Doradców.
Członkowie rynku
Członkiem Rynku może zostać tylko i wyłącznie podmiot będący Członkiem Giełdy Papierów Wartościowych, uprawniony do zawierania transakcji w Alternatywnym Systemie Obrotu – NewConnect. W szczególności funkcję tą mogą pełnić domy maklerskie.
Animatorzy Rynku
Animatorem Rynku może być Członek Rynku lub firma inwestycyjna, która na podstawie umowy z GPW zobowiązuje się do utrzymania należytej płynności notowań instrumentów finansowych na rynku kierowanym zleceniami. W tym celu jest zobowiązany do nabywania i sprzedaży na własny rachunek instrumentów finansowych notowanych na rynku NewConnect. Czas trwania takiej umowy, dotyczącej danego emitenta, nie może być krótszy niż dwa lata. Jeżeli płynność notowanych papierów jest zadowalająca, wówczas GPW może, na wniosek Animatora Rynku, odstąpić od tego wymogu przed upływem tego okresu.
Market Makerzy
Market Makerem może zostać Członek Rynku lub firma inwestycyjna lub zagraniczną firma inwestycyjna niebędąca Członkiem Rynku, która na mocy umowy z GPW zobowiązała się do składania na rynku kierowanym cenami ofert kupna i sprzedaży. Market Maker niebędący Członkiem Rynku wykonuje czynności za pośrednictwem Członka Rynku uprawnionego do działania na rachunek klienta.
Zasady obrotu na NewConnect
Transakcje na NewConnect są zawierane z wykorzystaniem systemu Warset. Notowania odbywają się w dni robocze od poniedziałku do piątku. Istnieją dwa systemy notowań:1. Rynek kierowany zleceniami z udziałem animatora rynku (notowania ciągłe lub jednolite).
2. Rynek kierowany cenami z udziałem Market Makerów (notowania ciągłe).
Rodzaje zleceń oraz zasady ich przyjmowania, wyznaczanie kursów , zawieszenie obrotu , równoważenie, upowszechnianie informacji – wszystko to odbywa się identycznie, jak na rynku regulowanym . Kurs jest ustalany z dokładnością do jednego grosza, niezależnie od ceny instrumentu.
Rynek kierowany zleceniami - notowania ciągłe
Sesja przebiega według następujących faz:
Ograniczenia wahań kursów – widełki statyczne (A13) 20%, z możliwością rozszerzenia do 44%.
Rynek kierowany zleceniami - notowania jednolite
Sesja przebiega według następujących faz:
Ograniczenia wahań kursów – widełki statyczne 20%, z możliwością rozszerzenia wg decyzji GPW.
Rynek kierowany cenami w systemie notowań ciągłych
Sesja trwa w godzinach 9:30 – 16:10. W tym czasie Market Makerzy wystawiają zlecenia zawierające cenę. Inwestorzy akceptujący te ceny dokonują zakupu lub sprzedaży instrumentów finansowych.
Informacje z sesji
NCIndex jest indeksem rynku NewConnect, a jego datą bazową jest 30 sierpnia 2007 r. Pierwsza wartość tego indeksu wyniosła 100 pkt. Obejmuje on wszystkie spółki notowane na NewConnect. Jest indeksem dochodowym. Przy jego obliczaniu są uwzględniane kursy akcji, dochody z dywidend i praw poboru.Bieżące oraz historyczne informacje o notowaniach poszczególnych spółek oraz wartości NCIndex są podawane na stronie internetowej www.newconnect.pl a także poprzez serwisy informacyjne oraz portale internetowe w tym Bankier.pl a także telegazetę. W dniu następnym są publikowane w codziennej prasie.
Rynek NewConnect został wzorowany na utworzonych wcześniej rynkach organizowanych przez London Stock Exchange (AIM), skandynawską grupę giełd OMX (First North) oraz Deutsche Boerse i Euronext.
Jan Mazurek
Źródło:
