Trigon DM podwyższył cenę docelową akcji Alior Banku do 98,2 zł, podtrzymując dla nich rekomendację "kupuj". Według analityków przejęcie BPH dodaje do wyceny Aliora 18 zł na akcję.
"Pozytywnie oceniamy przejęcie zorganizowanej części przedsiębiorstwa Banku BPH i szacujemy, że dodaje ono ok. 18 zł do wyceny na akcję Aliora" - napisano w raporcie.
"Uważamy więc, że piątkowy wzrost kursu akcji o 5,5 proc. (+3,6 PLN) nie oddaje w pełni korzyści z przejęcia i ma on szanse wzrosnąć jeszcze przed emisją akcji do ok. 80-85 zł" - dodano.
Trigon DM zakłada, że emisja Alior Banku będzie miała wartość 1.634 mln zł, w tym 1.404 mln zł na przejęcie części BPH, 200 mln zł na podwyższenie kapitału w celu poprawy współczynników wypłacalności oraz 30 mln zł kosztów emisji.
"Wycena po emisji zrównałaby się z ceną emisyjną w okolicach 105 zł, więc oczekując 20-25 proc. dyskonta uważamy, że inwestorzy byliby skłonni wziąć udział w emisji po ok. 80-85 zł. Dlatego oczekujemy wzrostu kursu do takiego poziomu jeszcze przed emisją, a pozostały potencjał wzrostu powinien być uwolniony po emisji akcji" - napisano w raporcie.
Trigon DM obniżył prognozowany zysk netto Alior Banku na 2016 rok do 327 mln zł z 348 mln zł, ale ze względu na oczekiwany zysk na przejęciu w kwocie 115 mln zł, obecna prognoza zysku wynosi 421 mln zł.
Alior Bank kupuje Bank BPH
Alior Bank podpisał z grupą GE Capital umowę nabycia podstawowej działalności Banku BPH. Przejmowany bank zostanie ponowie podzielony. Transakcja nie będzie obejmowała zakupu portfela kredytów hipotecznych we frankach, innych walutach obcych i polskich złotych oraz BPH TFI. Cena za 87,2 proc. udziałów w podstawowej działalności banku to 1,225 mld zł.
(PAP)
seb/ asa/
