Które spółki z GPW rozdzielą zysk przed urlopem? Ranking „ostatniej szansy”

Od 20 maja do 25 czerwca, kiedy rozpoczynają się wakacje, jest realna szansa załapać się na 54. dywidendy od spółek notowanych na warszawskim parkiecie głównym i NewConnect. Harmonogram podziału zysków z krajowej giełdy w tegorocznym sezonie przedurlopowym jest wyjątkowo napięty i ciągle się zmienia, ale na liście pewnych i potencjalnych płatników już znajdziemy zarówno solidne banki, dużych deweloperów, jak i reprezentantów sektora przemysłowego wracających do wypłaty.

Zanim przejdziemy do konkretów, przypomnijmy kluczową zasadę rozliczania transakcji giełdowych przez KDPW w cyklu T+2. Oznacza ona, że akcje znajdą się na rachunku dopiero po dwóch dniach sesyjnych od transakcji zakupu. Zatem, aby nabyć prawo do dywidend rozdzielanych w dniu dywidendy trzeba kupić akcje co najmniej dwa dni wcześniej.

W naszym rankingu operujemy ostatnim dniem handlu akcjami z prawem do dywidendy i dniem wypłaty dywidendy. Ten pierwszy zawsze wypada dwa dni robocze przed dniem dywidendy, a dzień później, nominalna kwota dywidendy na akcję zostaje odjęta od kursu zamknięcia dnia poprzedniego. Dzień wypłaty jest kształtowany dowolnie i czasami od przyznania prawa (dzień dywidendy) do otrzymania przelewu na konto może upłynąć kilka tygodni.

Pamiętaj, że wypłaty dywidend ze spółek są obciążone zryczałtowanym podatkiem dochodowym wg stawki 19 proc., chyba że trafiają na rachunek IKE/IKZE, gdzie przelew przychodzi w pełnej kwocie.

Decydują akcjonariusze

W polskich warunkach giełdowe spółki raportują roczne wyniki zwykle w marcu i kwietniu. Wtedy też pojawiają się deklaracje zarządów względem proponowanej dywidendy, które po drodze muszą uzyskać aprobatę rady nadzorczej, ale to dopiero walne zgromadzenie akcjonariuszy podejmuje ostateczną decyzję, co oznacza, ze mamy już pewność, że dywidenda zostanie wypłacona.

Zgodnie z przepisami uchwała o podziale zysku musi zostać podjęta najpóźniej 6 miesięcy po zakończeniu roku obrotowego. Kilka walnych już uchwały podjęło, a część spółek nawet wypłaciła dywidendy (nie ma ich w naszym rankingu).

Większość jednak czeka do ostatniej chwili, dlatego prezentowane dywidendy w najbliższych tygodniach obejmują i te już uchwalone przez WZA, ale także rekomendowane przez zarząd i zatwierdzone przez rady nadzorcze ujęte jako proponowane. To także nie wszystkie możliwe wypłaty, bo komunikaty od spółek w sprawie proponowanego podziału zysku spływają na bieżąco.

Kalendarz dywidend do wakacji

Już w piątek 22 maja wypada ostatni możliwy dzień, aby nabyć akcje z prawem do dywidendy ED INVEST. Ostatnim dniem, kiedy będzie można jeszcze kupić akcje z prawem do dywidendy za 2025 r. od 3RGAMES jest 27 maja. Dzień później analogiczna sytuacja będzie dotyczyła Grupy ATM, KRUKA, MENNICY oraz spółki WAWEL. W maju prawo do dywidendy będzie można jeszcze otrzymać, kupując akcje DIAGNOSTYKI I ŚNIEZKI. W obu przepadkach ostatnim dniem na to będzie 29 maja.

W czerwcu już niemal codziennie będzie wypadał ostatni dzień na zakup akcji z prawem do dywidendy jakiejś spółki. 1 czerwca  dotyczyć będzie BUDIMEKSU, 2 czerwca FREEMIND, 3 czerwca CEZ i ASSECO BS, a 5 czerwca TALEKSU, SELENY i IFIRMY, która wypłaci kwartalną dywidendę. Należy przy tym pamiętać o czwartkowej (4 czerwca) przerwie w handlu z powodu Bożego Ciała.

Po długim weekendzie dywidendowy rozkład jazdy prezentuje się następująco: 8 czerwca to ostatni moment, aby załapać się na dywidendę od B-ACT, INTERCARS, TARCZYNSKI, TERMOREX. 9 czerwca mija termin dla AUTOPARTNERA, ENEI, FROZENWAY i MANGATY. Dzień później (10 czerwca) dla SHOPERA i VERCOMU. Z kolei 11 czerwca to data graniczna dla chcący załapać się na dywidendy od PEKAO, STALEXPORTU, DEKPOLU i  XTB. 12 czerwca zapiszą inwestorzy polujący na dywidendę od EKOBOKSU i GRUPY SECO.

Druga połowa czerwca będzie nie mniej napięta. Zaczniemy 15 czerwca od ostatniego dnia na kupno akcji z prawem do dywidendy TAURONU, potem 16 czerwca będzie to ORLEN, a 17 czerwca CLOUD, ELEKTROTIM i FABRITY. Dzień później (18 czerwca) DG-Net i GAMES OPEARTORS, 19 czerwca LENA, OPONEO.PL i WASKO. W ostatnim tygodniu roku szkolnego wypadnie ostatni moment na kupno akcji ASSECO SEE, BIOPLANET, GRUPY RACUJ, ORANGE, ROBINSON (22 czerwca), a także ATALU, DOM DEVELOPMENT, HANDLOWEGO, KGHM, MURAPOLU, PASSUSA, SONELA i zaliczki od LPP.

Ranking dywidendowy i pułapka

Najciekawsze są jednak oferowane stopy dywidendy. Wyjątkowo wysoka stopa dywidendy na poziomie 24,05 proc. w przypadku STALEXPORTU odzwierciedla dążenie spółki do maksymalnej dystrybucji gotówki przed zbliżającym się wygaśnięciem koncesji na autostradę A4 w marcu 2027 roku. Rynek wycenia ten walor z dużym dyskontem ze względu na wysokie ryzyko utraty niemal 99% dotychczasowych przychodów grupy, co kwalifikuje spółkę jako klasyczny przykład pułapki dywidendowej.

Propozycja wypłaty 2,50 zł na akcję FABRITY pozwala na uzyskanie atrakcyjnej stopy dywidendy w wysokości 9,80 proc. pomimo przejściowego osłabienia zysków w 2025 roku. Perspektywę wzmacnia podpisanie nowych kontraktów ramowych z PKP PLK oraz unijną agencją Frontex, co powinno przełożyć się na poprawę wyników od pierwszej połowy 2026 roku i być może szybkie zamknięcie tzw. luki dywidendowej.

Z kolei rekomendacja dywidendy od FREEMIND w wysokości 0,50 zł na akcję implikuje wysoką stopę zwrotu na poziomie 8,90% i pozycjonuje spółkę jako interesującego płatnika w segmencie mniejszych producentów gier komputerowych. Stabilna polityka dystrybucji zysków, realizowana przy wsparciu dominującego akcjonariusza PlayWay, potwierdza skuteczność niskobudżetowego modelu wydawniczego.

Proponowana dywidenda od PEKAO na poziomie 19,77 zł na akcję przekłada się na bardzo solidną stopę zwrotu rzędu 8,55%, co jest bezpośrednim efektem rekordowego zysku netto na poziomie blisko 7 mld zł w 2025 roku. Pomimo wyzwań związanych z potencjalnymi obniżkami stóp procentowych w drugiej połowie 2026 roku, bank utrzymuje niezwykle silną pozycję kapitałową i płynnościową.

HANDLOWY to kolejny bank, którego dywidenda w wysokości 9,80 zł na akcję, daje wysoką stopę na poziomie 8,36%. Tegoroczna propozycja, wraz z październikową zaliczką, daje 13,24 zł na akcję i tym samym wyznacza nowy rekord w historii banku. Tuż po sfinalizowaniu sprzedaży części detalicznej Handlowy podtrzymuje tradycję hojnej polityki dystrybucji zysków.

Swoją historię buduję GAMES OPERATORS, a rekomendacja wypłaty 1,10 zł na akcję pozwala na osiągnięcie stopy dywidendy na poziomie 7,80%, co stanowi kontynuację konsekwentnej i regularnej polityki dzielenia się zyskiem z akcjonariuszami od pięciu lat. Spółka wykazuje wysoką elastyczność finansową, pokrywając rekomendowaną kwotę częściowo z kapitału zapasowego, co minimalizuje negatywny wpływ wahań przychodów typowych dla branży gamingowej.

Dywidendy to jeden kluczowych czynników, na który patrzą długoterminowi inwestorzy, zwłaszcza instytucjonalni, ponieważ zapewniają pasywny dochód, czyli możliwość otrzymania gotówki ze spółki bez konieczności sprzedaży akcji i zmniejszenia udziału. W przypadku corocznych wypłat dokonywanych od wielu lat pozwalają często zwrócić koszt nabycia akcji.

Przypomnijmy jeszcze, że GPW Benchmark oblicza dwa indeksy na podstawie notowań spółek wypłacających regularnie dywidendy. Jednym jest indeks WIGdiv, w skład którego wchodzą akcje spółek z WIG20, mWIG40 lub sWIG80 pod warunkiem, że na przestrzeni ostatnich 5 lat obrotowych regularnie dokonywały wypłaty dywidendy. Obecnie indeks ten liczy 47 spółek, a średnia stopa dywidendy dla całego portfela wynosi 4,9 proc.

Od lutego 2025 r. publikowany jest drugi indeks WIGdivplus, do którego także zaliczają się spółki z trzech głównych segmentów rynku, które regularnie płacą dywidendę powyżej stopy 2 proc., a ponadto robiły to na przestrzeni ostatnich 3 lat lub 4 z ostatnich 5 lat obrotowych. Obecnie portfel tego indeksu obejmuje 55 spółek, a jego stopa dywidendy wynosi 5,9 proc

Źródło: