Płace na cyklicznym szczycie

założyciel SpotData.pl

Wynagrodzenia w Polsce osiągnęły właśnie cykliczny szczyt wzrostu, pomimo spowolnienia koniunktury. Czy to już ten moment, kiedy możemy mówić, że płace oderwały się od wydajności i powoli dobijają mniej wydajne firmy? Jeszcze nie. Ale na pewno jesteśmy w trakcie długookresowego trendu wzrostu udział płac w PKB, który musi zaszkodzić tym firmom, które opierają swoje istnienie na niskich kosztach zatrudnienia.

W styczniu przeciętne wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw (ok. 6 mln pracujących – firmy niefinansowe zatrudniające powyżej 9 osób) wzrosło o 7,5 proc. rok do roku. A kiedy uwzględnimy inflację i policzymy średnią trzymiesięczną, otrzymamy realny wzrost o 5,9 proc. – najwyższy od 2008 r. Widać to na wykresie poniżej. Na razie zatem wynagrodzenia, ani nominalne ani realne, nie zareagowały na pogorszenie koniunktury widoczne w Polsce od jesieni w postaci niższego wzrostu PKB, produkcji i sprzedaży detalicznej. I generalnie nie należy oczekiwać, że to się zmieni. Dynamika płac w tym roku powinna utrzymać się na w miarę stabilnym poziomie (6-7 proc. nominalnie, 5-6 proc. realnie), mimo spowolnienia PKB.

Widać zresztą na wykresie, że dynamika płac zaczyna przekraczać dynamikę wydajności. Nie jest to aż tak jaskrawe zjawisko, jak było w latach 2007-2008, ale w przeciwieństwie do tamtego epizodu, tym razem może być to zjawisko długotrwałe.  

(SpotData)

Najistotniejszy w tym wszystkim jest fakt, że Polska znajduje się w długookresowym trendzie wzrostu udziału płac w PKB. Według szacunków Komisji Europejskiej, udział płac ogółem w PKB w Polsce rośnie w tempie ok. 0,8-1 pkt proc. rocznie, a szybsze tempo w UE notują tylko Czechy i Bułgaria. Tort w postaci dochodu krajowego jest dzielony w inny sposób niż w przeszłości. W latach 1995-2015 udział płac systematycznie spadał, na rzecz zysków firm. W ostatnich latach to się odwróciło. Dobrze dla konsumentów, dobrze dla gospodarki (bo wymusza to transformację wydajności w firmach), ale będzie to bolesne dla niektórych przedsiębiorstw.

Chcesz codziennie takie informacje na swoją skrzynkę? Zapisz się na newsletter SpotData.

Chcesz samodzielnie analizować dane ekonomiczne? Platforma SpotData to darmowy dostęp do ponad 40 tysięcy danych z polskiej i światowej gospodarki, które można analizować, przetwarzać i pobierać w formie wykresów i tabel do Excela. Sprawdź na: https://spotdata.pl/ogolna.

Ignacy Morawski

Źródło:

Newsletter Bankier.pl

Dodałeś komentarz Twój komentarz został zapisany i pojawi się na stronie za kilka minut.

Nowy komentarz

Anuluj
3 18 grzegorzkubik

Teraz wszyscy będą musieli podnieść wynagrodzenia. Innej opcji nie ma.

! Odpowiedz
1 13 eresz1

Jest, mogą upaść.

! Odpowiedz

Wskaźniki makroekonomiczne

Inflacja rdr 2,2% IV 2019
PKB rdr 4,9% IV kw. 2018
Stopa bezrobocia 6,1% I 2019
Przeciętne wynagrodzenie 4 931,8 zł I 2019
Produkcja przemysłowa rdr 5,6% III 2019

Znajdź profil