Haitong Bank obniżył rekomendację Ronsona i LC Corp do "neutralnie" z "kupuj", z kolei zalecenie dla Dom Development podniósł do "kupuj" z "neutralnie". W przypadku Robyga nadal rekomenduje "kupuj".
Haitong obniżył cenę docelową akcji Ronsona o 8 proc. do 1,44 zł, wycenę LC Corp podwyższył o 2 proc. do 2,15 zł, Dom Develepment podniósł o 31,5 proc. do 65,9 zł, a Robyga obniżył o 1 proc. do 3,6 zł.
DOM DEVELOPMENT
Aktualizacja ceny docelowej wynika z połączonego efektu zmian dotyczących kalendarium oddawanych inwestycji i włączenia do niego nowych projektów na ostatnio pozyskanych terenach, a także odliczenia dywidendy wypłaconej w tym roku.
Haitong podnosi swoją prognozę przedsprzedażową dla Dom Development do 2.550, 2.600 i 2.310 jednostek odpowiednio w latach: 2016, 2017 i 2018. Zwiększa także szacunki dotyczące wolumenu przekazanych mieszkań na lata 2016-17, co w efekcie, powoduje podniesienie prognoz dotyczących zysku netto w omawianym okresie.
Haitong Bank spodziewa się, że spółka będzie wypłacać najwyższą dywidendę w swojej branży (8 i 11 proc. w latach 2017-18).
ROBYG
Aktualizacja ceny docelowej wynika z odliczenia dywidendy wypłaconej w tym roku oraz uwzględnienia w wycenie szacowanej marży z projektów, które mają zostać zrealizowane na nowo nabytych działkach.
Haitong skorygował w górę szacunki dotyczące wolumenu ukończonych inwestycji w ciągu najbliższych 3 lat, a także założeń dotyczących marży brutto dla wybranych projektów będących w trakcie realizacji. Tym samym prognozy analityków dotyczące zysku netto firmy na lata 2016-18 zostały podniesione.
Zdaniem analityków mocny bilans spółki pozwala realizować wiele inwestycji, ale także kupować kolejne działki i wypłacać solidną dywidendę (stopa dywidendy w wysokości 8,6/8,7 proc. w latach 2017/18).
RONSON
Aktualizacja rekomendacji wynika ze zmian wprowadzonych w kalendarzu realizacji inwestycji spółki i odliczeniu dywidendy wpłaconej w tym roku od wyceny Haitong.
Analitycy wciąż prognozują, że zysk netto firmy wzrośnie istotnie w tym roku licząc rdr. Jednak uwzględniając zmiany w kalendarzu realizowanych przez firmę inwestycji, obniżyli swoje przewidywania na 2016 r. dotyczące zysku netto o 18 proc. do 35 mln zł, a w 2017 r. o 3 proc. do 31 mln zł.
Haitong spodziewa się, że Ronson będzie w stanie wypłacić przyzwoitą dywidendę w latach 2017/18, ale oczekiwana stopa dywidendy na poziomie około 5 proc., znajduje się znacznie poniżej tego, co oferują niektórzy z jego konkurentów.
LC CORP
Rekomendacja spółki została obniżona po wzroście kursu akcji od połowy lutego, a cena docelowa akcji została podniesiona jako wypadkowa zmian wprowadzonych w kalendarzu realizacji projektów spółki oraz odliczenia dywidendy wypłaconej w tym roku.
Zmiany w harmonogramie realizacji projektów firmy, jak również korekta założeń Haitong w kwestii kursu wymiany EUR/PLN w nadchodzących latach spowodowały, że analitycy podnieśli swoją prognozę zysku netto o 10-18 proc. na lata 2016-18 i oczekują wzrostu o 8 i 24 proc. rdr do 118 i 146 mln zł w latach 2016-17 przed niewielkim spadkiem dopiero w roku 2018.
Haitong Bank widzi jedynie ograniczoną możliwość wypłaty dywidendy przez spółkę w latach 2017-18. Zakłada w tych latach dywidendę na akcję w wysokości 0,08 i 0,09 zł, co przekłada się, ich zdaniem, na raczej "mało imponującą" stopę dywidendy na poziomie 4 proc. (PAP)
jow/ osz/
