DM BDM w raporcie z 28 sierpnia wznowił rekomendację dla Bogdanki, wydając zalecenie "kupuj" i ustalając wycenę akcji spółki na poziomie 45,86 zł.
Raport wydano przy kursie 37,8 zł.
"Wznawiamy wydawanie rekomendacji dla Bogdanki. Sądzimy, że wachlarz negatywnych informacji dotyczących branży węgla kamiennego w Polsce i samej spółki został już w bardzo dużej mierze wyczerpany. Zalecamy wykorzystać dokonaną drastyczną przecenę walorów Bogdanki, jaka miała miejsce w ostatnim okresie" - napisali analitycy.
"Wyceniamy spółkę na 45,86 zł/akcję (po odcięciu dywidendy będzie to 42,36 zł/akcję) i wydajemy zalecenie 'kupuj'" - dodali.
DM BDM spodziewa się, że 2016 rok będzie dla spółki zdecydowanie trudniejszy niż obecny. Analitycy wskazują, że dobre ceny sprzedaży realizowane przez firmę w 2015 r. są pochodną wcześniejszych umów zawartych przed nadejściem agresywnej wyprzedaży węgla z KW.
Dodają, że obecne warunki negocjacji przyszłych cen sprzedaży są wyjątkowo niekorzystne dla Bogdanki.
"Założyliśmy, że sprzedaż węgla w 2016 roku będzie na poziomie ok. 8 mln ton (...). Jednocześnie przyjęliśmy w modelu dość istotny spadek średnich cen sprzedaży do poziomu 185 zł/t" - czytamy w raporcie.
DM BDM szacuje, że przychody firmy w 2016 roku spadną o ok. 267 mln zł rok do roku.
"Taki scenariusz będzie wymuszał realizację dalszych działań optymalizujących koszty działalności" - oceniają analitycy. (PAP)
morb/ osz/
