Największą roczną zmianę zanotowało złoto notowane w jenach japońskich. Dzięki determinacji japońskiego rządu do wywołania inflacji roczna stopa zwrotu wyniosła 19,9%. Drugą walutą, względem której złoto umocniło się najbardziej, jest indyjska rupia – roczna zmiana na poziomie 11,9%.
Zmiany ceny złota względem najważniejszych światowych walut
Źródło: World Gold Council. Kliknij, aby powiększyć
Najważniejsze czynniki wpływające na cenę złota w 4Q 2012 roku
W samym IV kwartale, który był burzliwy głównie w związku z wyborami prezydenckimi w USA, złoto traciło ponad 6% względem dolara. Analitycy World Gold Council przyporządkowali najważniejsze wydarzenia odpowiednim zwrotom kursu złota.
Najważniejsze wydarzenia w 4Q 2012 roku
Źródło: World Gold Council. Kliknij, aby powiększyć
1. 06.11.2012 Prezydent Obama wygrywa wybory w USA
2. 19.11.2012 Bank Centralny Indii ogłasza surowsze wskazówki dla banków, dotyczące zakupu złota
3. 13.12.2012 Federalny Komitet Otwartego Rynku ogłasza ogłasza bardziej agresywny skup obligacji oraz uzależnia stopy procentowe od bezrobocia
4. 16.12.2012 Zwycięstwo Partii Liberalno-Demokratycznej w Japonii
5. 19.12.2012 MFW ogłasza, że Brazylia, Rosja oraz Irak kupowały złoto
6. 31.12.2012 W ostatniej chwili rząd USA unika klifu fiskalnego
Najważniejsze czynniki w roku 2013
Analitycy WGC przygotowali spis czynników, mających w ich opinii największe szanse wpłynąć na kształtowanie się cen złota. Założono następujące scenariusze:
- Kombinacja wzrostu wydatków wśród konsumentów i inwestycji firmowych oraz obniżenie wydatków publicznych w USA pozytywnie nastraja na przyszłość i może przełożyć się na zwiększenie popytu na złoto wśród jubilerów i w sektorach technologicznych (co odpowiada za 50% rocznego popytu na złoto).
- Cięcia budżetowe w sektorze publicznym największej gospodarki świata (deficyt na poziomie 8,5% przy celu 4%) na pewno będą miały negatywny wpływ na skumulowany popyt na złoto.
- Negatywnie oceniana sytuacja w strefie euro – cięcia fiskalne mają dużo gorszy wpływ na gospodarkę, niż oczekiwano. Analitycy WGC prognozują również, że rynek będzie testował zapewnienia EBC, że będzie kupować każdą ilość obligacji, aby zabezpieczyć przyszłość strefy euro. Tym bardziej, że Hiszpania w 2013 roku będzie musiała pozyskać z rynku 100 miliardów euro na refinansowanie swojego długu.
- Nowy rząd Japonii ogłosił wyższy cel inflacyjny. Nieograniczone łagodzenie ilościowe wraz z celem inflacyjnym na poziomie 2 procent może wpłynąć na potrzymanie inwestycyjnego popytu na złoto w całym 2013 roku, a nawet dłużej.
- Rynki wschodzące, które odpowiadają za większość fizycznego popytu, wykazują oznaki ożywienia. Szczególnie widać to w Chinach, które najprawdopodobniej będą kontynuować wzrosty. A wzrost inflacji będzie mocno wspierał wzrost popytu na złoto jako czynnik tworzenia dobrobytu oraz jego ochrony.
- Wielką niewiadomą pozostają Indie, które próbują powrócić do stabilnego wzrostu ekonomicznego, jednak problemem nadal pozostaje wysoka inflacja. Obecnie rupia jest niestabilna, jednak w przyszłości, przy większej stałości indyjskiej waluty, możliwe jest ożywienie popytu ze strony inwestorów, którzy czekają na stabilizację.
| »Czy nastąpi 13. rok złotej hossy? |
Silne wzrosty na rynkach akcji, które często ignorowały stan realnej ekonomii, mogą dalej trwać w 2013 roku. Zmianę preferencji inwestorów z obligacji na akcje można odebrać jako potencjalny zły znak dla złota, jako że awersja do ryzyka maleje. Jednak jeżeli inwestorzy będą rezygnować z „bezpiecznych” bonów na rzecz złota, traktując to jako dywersyfikację portfela, kurs złota może na tym skorzystać. Analitycy zwracają uwagę na możliwość bańki na obligacjach gospodarek uznawanych za najbezpieczniejsze na świecie.
Marcin Świerkot
Bankier.pl
Źródło:
