Choć oczekiwane zmiany stóp procentowych w Polsce i strefie euro ciążą złotemu, to polska waluta jeszcze nie składa broni. Kurs euro utrzymał się poniżej tegorocznych minimów. W średnim i krótszym terminie decydujące będą decyzje bankierów centralnych podejmowane w tym tygodniu.
W czwartek Rada Prezesów Europejskiego Banku Centralnego najprawdopodobniej zdecyduje się na drugą w tym roku podwyżkę stóp procentowych, podnosząc stopę depozytową do 2,50%. W sierpniu inflacja HICP w strefie euro wyniosła 3,3% i była najwyższa od 3 lat.
Dzień wcześniej swoją decyzję ogłosi polska Rada Polityki Pieniężnej. Ekonomiści nie spodziewają się zmiany stóp procentowych w NBP. Ale zmianie może ulec retoryka polskich władz monetarnych, które jeszcze w lipcu sygnalizowały gotowość do obniżenia stóp procentowych. Ale rosnąca inflacja raczej wyklucza taki scenariusz do końca 2026 roku.
Kombinacja rosnących stóp procentowych w eurolandzie w połączeniu z „gołębią” retoryką Rady Polityki Pieniężnej potencjalnie stanowi istotny czynnik ryzyka dla złotego. Widzimy to zresztą na wykresie. Od czerwca kurs euro do złotego podniósł się z 4,23 zł do 4,35 zł widzianych w połowie lipca. Od tego czasu notowania eurozłotego wahają się w przedziale 4,29-4,35 zł.
W poniedziałek rano euro było wyceniane na 4,3129 zł, a więc podobnie jak przed weekendem. W poprzednim tygodniu wspólnotowa waluta potaniała o 3 grosze, a dolar stracił do złotego 3,5 grosza. - PLN wspierały mocniejsze dane o PKB za 2q26, wyższa inflacja CPI i związane z nimi ograniczenie oczekiwań na obniżki stóp NBP, a także słabszy globalnie dolar. W bieżącym tygodniu kluczowe dla rynków będą posiedzenia RPP i EBC oraz piątkowy CPI z USA – uważają analitycy PKO BP.
- Przy stonowaniu jastrzębich oczekiwań rynku wobec EBC i podtrzymaniu przez RPP przekazu o braku przestrzeni do obniżek stóp widzimy potencjał do zejścia EURPLN w okolice 4,29–4,30 oraz USDPLN do 3,68–3,70 – dodali.
Bez większych zmian pozostała sytuacja na głównej parze walutowej świata. Kurs EUR/USD utrzymywał się na wysokości 1,1617, co na polskim rynku przekładało się na dolara po 3,7138 zł. Od czterech miesięcy kurs USD/PLN porusza się w zakresie 3,60-3,80 zł, wychodząc „bokiem” z trendu spadkowego z lat 2022-25.
Tymczasem notowania franka szwajcarskiego obniżyły się do poziomu 4,5810 zł, wyrównując wielomiesięczne minima z sierpnia i początku września. Funt szterling wyceniany był na 5,0219 zł, odreagowując kilkugroszowe spadki z ubiegłego tygodnia.
KK
