W 2015 r. ekonomiści z Biura Strategii Rynkowych PKO BP spodziewają się osłabienia euro wobec dolara oraz umocnienia złotego wobec euro. Ich zdaniem w pierwszej połowie roku należy oczekiwać stabilizacji lub umiarkowanej deprecjacji złotego, w drugiej pojawić się powinien dogodny grunt do aprecjacji złotego.
"Wskazania naszych modeli realnego EUR/PLN sugerują, że przez pierwsze 2-3 kwartały 2015 roku złoty będzie się stabilizował lub umiarkowanie osłabiał wobec euro" - napisali w kwartalnym raporcie.
Ich zdaniem w warunkach ilościowego luzowania polityki monetarnej przez EBC oraz oczekiwań stopniowego zacieśniania polityki monetarnej w USA (podwyżki stóp procentowych) dolar powinien kontynuować aprecjację wobec euro.
"W przypadku złotego pozytywny wpływ ekspansji ilościowej EBC w pierwszej połowie roku będzie neutralizowany przez oczekiwania na podwyżki stóp w USA, spowolnienie gospodarcze w Chinach, niepewne perspektywy gospodarcze Rosji i Ukrainy oraz oczekiwania na dalsze obniżki stóp w Polsce. Efektem tego będzie stabilizacja lub umiarkowana deprecjacja złotego" - napisali.
Ich zdaniem w drugiej połowie roku koniec deflacji w Polsce oraz przyśpieszenie wzrostu gospodarczego wraz z uspokojeniem sytuacji na globalnych rynkach finansowych po pierwszej podwyżce stóp w USA powinno stworzyć dogodny grunt do aprecjacji złotego dodatkowo wspieranej przez rozszerzoną ekspansję ilościową EBC.
"Bardziej wyraźna aprecjacja złotego jest możliwa dopiero pod koniec 2015 roku, o ile zakończy się w Polsce deflacja, a prognozowane przyśpieszenia wzrostu gospodarczego rzeczywiście się zmaterializuje. Wówczas rozszerzona ekspansja ilościowa EBC trafi na dogodny grunt umożliwiający większy przepływ kapitału do Polski i tym samym stopniową aprecjację złotego" - napisali.(PAP)
jba/ ana/
