Analitycy Santander BM, w raporcie z 5 września, rozpoczęli wydawanie rekomendacji dla spółki Newag od zalecenia "przeważaj". Cena docelowa (w horyzoncie grudnia 2024) wynosi 25 zł.
Raport przygotowano przy kursie akcji spółki wynoszącym 18 zł.
"W scenariuszu bazowym zakładamy, że lokalny dołek koniunkturalny miał miejsce w 2022 r. W kolejnych latach oczekujemy stopniowej ewolucji struktury przychodów spółki w stronę większego udziału sprzedaży nowych produktów z relatywnie stabilną, w ujęciu nominalnym, kontrybucją przychodów alokowanych do segmentu modernizacji i napraw taboru kolejowego. Potencjał do odbudowy marży w kolejnych okresach utożsamiamy z korzystniejszymi trendami w zakresie cen materiałów oraz energii, które to łącznie mają dominującą pozycję w strukturze kosztów rodzajowych" - napisano w raporcie.
Z perspektywy modelu biznesowego Newag, na uwagę - zdaniem analityków - zasługuje fakt, że spółka generuje wartość dodaną nie tylko poprzez integrację komponentów dostarczonych przez zewnętrznych dostawców, ale ma też istotny wkład własny w realizowane prace związane z projektowaniem, produkcją, serwisem oraz utrzymaniem taboru.
"Nie bez znaczenia są również kompetencje spółki w obszarze wytwarzania oprogramowania sterującego. W naszej opinii, taka organizacja procesu produkcyjnego przekłada się na przewagi rynkowe, a także potencjalnie wyższą jakość produktów finalnych" - dodano.
Analitycy szacują, że w latach 2023-25 Newag może wypłacić łącznie ok. 47 mln zł dywidendy.
Raport został opracowany przez Santander BM na zlecenie GPW w ramach Giełdowego Programu Wsparcia Pokrycia Analitycznego.
Pierwsze rozpowszechnienie raportu, którego autorem jest Michał Sopiel, nastąpiło 5 września o godz. 7.41.
Depesza jest skrótem raportu. W załączniku znajduje się plik PDF z raportem. (PAP Biznes)
doa/ asa/
