Narodowy Bank Rumunii podjął dziś trzecią z w tym roku decyzję o podwyżce stóp procentowych. W Polsce na pierwszą od lat zmianę będziemy musieli jeszcze długo poczekać.
Decyzją Narodowego Banku Rumunii stopa referencyjna została podniesiona z 2,25 proc. do 2,5 proc. To już trzecia podwyżka stóp w tym roku – poprzednich rumuńskie władze monetarne dokonały 8 stycznia oraz 7 lutego. Analitycy spodziewali się takiego scenariusza. Co więcej, w ich prognozach to wcale nie koniec cyklu podwyżek.
Stopy procentowe na rekordowo niskim poziomie były utrzymywane w Rumunii od maja 2015 r. Poprzedni cykl podwyżek stóp procentowych miał natomiast miejsce w sierpniu 2008 r. (gdy wynosiły one ponad 10 proc., co z dzisiejszego punktu widzenia jest wartością astronomiczną).
Poza stopą referencyjną Narodowy Bank Rumunii podniósł także stopę depozytową (z 1,25 proc. do 1,5 proc.) oraz lombardową (z 3,25 proc. do 3,5 proc.).
Rozgrzana Rumunia
Rumunia to kraj, który pod względem gospodarczym budzi wśród Polaków spore zainteresowanie. Wystarczy wymienić obniżki podatków (w tym VAT), blisko 7-procentową dynamikę wzrostu PKB czy dwucyfrową dynamikę wzrostu wynagrodzeń.
Za bezpośrednią przyczynę działań Narodowego Banku Rumunii uznać można rosnącą inflację. Dość powiedzieć, że w marcu roczna dynamika cen sięgnęła 5 proc., co było wynikiem mocno przewyższającym rumuński cel inflacyjny (2,5 proc. ±1 punkt procentowy, identyczny cel jak w Polsce).
W naszym kraju debata o podwyżce stóp procentowych rozkręca się z miesiąca na miesiąc. Jeszcze do niedawna wydawało się, że Rada Polityki Pieniężnej będzie skłonna rozważyć podwyżkę pod koniec 2018 r., jednak po ostatnich wypowiedziach jej przedstawicieli (z prezesem Adamem Glapińskim na czele), większość analityków odkłada te oczekiwania do 2019 r., a nawet do 2020 r. W utrzymywaniu obecnego kursu Radzie pomaga z pewnością inflacja CPI, która kształtuje się w okolicach dolnego zakresu celu inflacyjnego.
Rumunia nie jest jedynym krajem naszego regionu, w którym rosną stopy procentowe banku centralnego. Stawki te systematycznie rosną także w Czechach, które w ubiegłym roku zerwały z polityką „technicznie zerowych” stóp procentowych. Po ubiegłotygodniowej podwyżce referencyjna stopa procentowa nad Wełtawą wynosi 0,75 proc.
Najbliższe posiedzenie decyzyjne Rady Polityki Pieniężnej odbędzie się 15-16 maja.
Michał Żuławiński
