Połączenie Yawalu i Pagedu
Zarząd Pagedu poinformował, iż 27 lipca 2001 roku zostało zawarte między Pagedem oraz Yawalem porozumienie, na mocy którego spółki postanowiły, iż zostanie przeprowadzone połączenie spółek Paged i Yawal. Połączenie zostanie przeprowadzone w drodze przejęcia przez spółkę Yawal spółki Paged, poprzez przeniesienie całego majątku Paged na Yawal w zamian za akcje, które Yawal przyzna akcjonariuszom Pagedu. Przyczyną podjęcia decyzji o połączeniu spółek jest stworzenie holdingowej struktury, co zapewni lepsze warunki rozwoju oraz racjonalizację kosztów działalności.Ustalenie dnia, na który sporządzone zostaną sprawozdania finansowe, dokonane zostanie w dniu 30 lipca 2001 roku, spółki planują, iż będzie to dzień późniejszy niż 15 lipca 2001 roku. Spółki zapewniają, ze dołożą wszelkich starań, aby połączenie zostało dokonane do 30 marca 2002 roku.
A nie mówiłem. Yawal przechodzi do ofensywy. Pytanie, które należy obecnie sobie zadać brzmi - jaki będzie parytet wymiany. Paged posiada ok. 10,1 mln akcji i wartość księgową w wysokości ok. 90 mln zł. Yawal natomiast posiada obecnie ok. 4,1 mln akcji przy wartości księgowej ok. 71 mln zł. O ile Yawal w ubiegłym roku zaprezentował bardzo dobre wyniki finansowe w wysokości 16,5 mln zł., to Paged miał stratę na poziomie 9 mln zł.
Myślę, że parytet wymiany będzie się kształtował w granicach 1 akcja Yawalu za 3-4 akcje Pagedu. Spodziewam się emisji ok. 3,4 mln akcji Yawalu emisji połączeniowej. Jednak należy zwrócić uwagę, że 3 mln 200 tys. akcji Pagedu jest w rękach Yawalu, część akcji - ok. 1 mln akcji posiadają podmioty zależny od Pagedu, zaś ok. 1 mln 700 tys akcji posiada GI Paged - która jest kontrolowana przez Yawal.
Oznacza to, że wymiana odbędzie się jedynie dla niecałych 7 mln akcji, tak więc emisja wyniesie ok. 2 - 2,3 mln akcji, z czego 700 - 800 tys. akcji trafi pod pośrednią kontrolę Yawalu i będzie mogła zostać umorzona.
Oznacza to że nowy Yawal po połączeniu będzie liczył ok. 6,1 - 6,4 mln akcji przy wartości księgowej ok. 160 mln zł., co daje 25 zł. na jedną akcję, przed połączeniem było to tylko 17 zł.
[Rafał Wójcikowski]
Źródło:
